周末重大驱动事件解读与市场影响分析

    平准基金入市对市场的影响大家都看到了,以前市场一直期盼平准基金入场能稳定和活跃市场，我们目前看到的是市场稳了，量能萎缩了,钱更不好赚了。

   尤其是喜欢折腾短线的人，喜欢追逐热点的人，在4月8号以来可能感受更为不好。

    以高股息为例，上周三上周四追进的人，到目前大概已经没有什么利润了，周一一个低开，所有的操作都归零，而这种调整有可能是阶段性调整。

   类似的也包括银行和保险。

   如果你基于银行、保险、证券、大金融的逻辑外推买进了证券，那么你承受的亏损可能还比较大。

    华为鸿蒙也是一样，5月14号之后就进入了调整，最近又连续调整了三天，如果把它和高股息银行股相比的话，其实，没有什么差别，背离只是两个交易日。

    我们的统计数据也已经揭示了两条主线的特征，以及两条主线的轮动特征依然存在，如果你追求轮动的话，操作结果更不尽如意。

   我想表达的核心要点是，平准基金入市的背景下，有几点必须有清醒的认识：第一，市场的运行既简单又复杂，简单在于趋势简单，复杂在于热点的轮动越来越复杂。第二，热点的持续性在降低，因为平准基金可以预判你的预判，你想薅他的羊毛，他想割你的韭菜。第三点，其实殊途同归，我们的统计数据也显示，无论是高股息还是新的生产力，4月8号以来相对于大盘比较的标准而言，其实表现是一样的。

   在这样的背景下，就提出一个很严峻的问题，我们该如何去做？其实有两点，第一，两条线你选准一条，第二呢，两条线你均衡配置，形成对冲。

    空仓行不行，其实答案非常清楚，4月8号以来，大盘上涨超过300个点，空仓肯定不是好的选择。

    平准基金退出还是没有退出？我们的观点是没有退出，依据两点:第一，任务没有完成，他的任务是持续稳定和活跃的资本市场;第二，关税战没有结束，那最重要的证据就是周六特朗普对欧盟发动了新一轮的关税战。

    市场担心特朗普对欧盟发动了新一轮的关税战，又会复制4月2号所发动的那轮关税战，复制4月2号到4月7号期间的走势过程。

   这种可能性大不大，我们看一下图形就知道了。

    对美股的影响是低开高走，只是确认了美股进入了短线或者阶段性调整。

    对欧洲股市的影响比较大，但是在布林线中轨获得支撑，显示已经充分消化了新一轮关税战的风险。

    尽管美元贬值，美股下跌，但是三杀局面并没有出现，美债的收益率反而在走低。

    对中国资产的影响大不大呢？不但没有负面影响，反而有正面影响，我们看到了纳指中国金融指数是逆势上涨的。

   富时A50的跌幅仅为0.02%，几乎没有受到影响。

   说明以下几个问题：

    特朗普对欧洲发动的新一轮关税战，它的影响范围仅限于欧盟，对全球没有构成大的影响。

   特朗普此举的目的是督促欧盟尽快妥协，不要再采取拖延战术。他的拖延战术和日本、韩国一样，是受中国强力反制的启示，但他们不知道，欧盟和日韩与中国无法相比拟。

    九天的空窗期，美欧立场可以有很多转变，尤其是欧洲会在特朗普的威逼下选择让步，那么，对于全球市场而言，利空就会变成利好。

   因此我们认为它不会变成类似于4月2号到4月9号之间的那种对市场引发的大的冲击。

   尤其是对中国市场而言，就类似于鹬蚌相争，渔翁得利。美国对欧洲发动关税战，等于把自己的盟友推向中国，因此，特朗普发动了新一轮对欧盟的关税战，对中国是有利而无害。

   总的来说，由于周五市场的破位和周五美国对欧盟发动了新一轮的关税战，市场的感觉很不爽，事实上没有必要。一方面，牛市会有短线调整和阶段性调整，牛市任何时候都不是一飞冲天，一旦出现调整尤其是阶段性调整迹象的时候，市场情绪浮躁，忐忑不安，是正常的。第二，美国对欧盟发动的新一轮的关税战不会对市场构成大的影响，反而会促成日韩、东盟与美国尽快达成协议，尤其，对中国也不会构成大的影响。

    今天晚上我们工作的重点其实有三个：第一，重大驱动事件解读；第二，研究周五破位的原因和后市走向；第三，研究特朗普对欧洲发动的关税战可能对全球市场产生的影响，最后是我们的看法和建议。

一）重大驱动事件解读

1）央行、外汇局：境外上市募集资金以外币调回的可自主结汇使用

    央行外汇管理局表示，境外上市公司募集的资金以外汇、外币调回的，可以自主结汇使用。

    这个文件涉及到了其他一些场景，包括减持、增持等资金的使用。

   我们认为它可能就是周五大盘跳水的诱发因素，市场可能认为此举是外汇管制，其实不是，事实上，在放松外汇管制。

    周五大金融同时跳水，不是技术原因，也不是量化所能导致的，应该有一个重大的驱动事件，很有可能就是与这个文件有关，市场误读了这个文件。

   一般情况下，什么时候会加强外汇管制呢？一、货币贬值的时候，第二，金融市场或者股市出现危机的时候。

   这些场景对于当下中国的金融市场和资本市场均不存在，因此我们认为市场可能误读了这个文件。

2）小作文个传言：G7联合对中国加税

    周五盘后有多种传言和小作文儿指向一点，周五下午有传言说G7国家央行和财长峰会一致同意对中国加征关税。

   这也可能是周五下午两点、确切的说，是1:57大金融引发跳水的重要原因。

   从分时图可以明显的看出1点，57分之后，成交量明显放大，呈价跌量增态势，有人卖，有人买。

   谁在买？我们认为有可能就是平准基金。

     盘后发布的及其财长联合声明显示，没有谈及中国，也没有谈及关税战，达成的共识是对经济前景的不乐观，而原因指向关税战。

    因此，G7财长会议对美国是不利的，这也成了周五晚间特朗普对欧盟发动关税战的原因。

    如果传言小作文儿是周五大盘跳水的原因的话，当这个原因被证伪的时候，大盘应当出现反弹。也就是说周一的走势，并不是像大家想象的那么悲观。

3）特朗普对欧盟关税战：影响低于预期

    第三个重要的驱动事件是特朗普对欧盟发动了关税战，威胁对从欧盟进口的所有商品加征50%的关税，同时也表明了，欧盟就是特朗普和美国财政部长内森特所指的不真诚的国家和地区。

   不真诚是特朗普对欧盟加征关税的理由之一。我们早就能看的出来，欧盟在与中国协调立场，在与东盟协调立场，共同应对特朗普的关税战。同时，欧盟一直威胁美国要对美国实行对等反制，包括对美国的大型科技公司进行反垄断调查。

   尽管欧盟向美美国提交了关税谈判的清单，美国认为欧盟在有意拖延谈判进程。这与我们的预判是一致的，拖字诀是欧盟、日韩等美国主要贸易伙伴目前所采取的普遍态度。

   特朗普拿欧盟下手，因为欧盟是美国最亲近的盟友，拿他下手，其实也在警告日韩等美国主要的贸易伙伴，也包括东盟，加快谈判和妥协的进程，因为美国输不起时间，美国需要重大的关税谈判进展。

   此举令市场担忧4月2号到4月9号全球市场出现重挫的过程重演，事实上，从市场的表现来看反应并不剧烈，基本上是低开高走。

   因为市场预期有两点：第一，欧盟与美国的谈判进程会加快，利空会变成利好；第二，日韩、东盟与美国的谈判进程也因特朗普对欧盟所采取的行动而加快进程。

   中国与欧盟和东盟都达成了共识，因此特朗普此举对中国有利而无害，把自己的盟友推向了中国。

   对于全球市场的影响，包括对美股、美元、美债以及欧洲市场和亚太市场的影响，周五已经做了充分的消化，我们认为不会有进一步的反应。

4)海光信息吸收合并中科曙光：可能是主线切换的重大驱动

    5月以来利好新质生产力的政策文件和法规层出不穷，但是5月14号之后新质生产力持续疲软。与此对应的是5月14号之后高股息与银行股的相对强势。

    对市场造成的影响是，尽管指数稳了，但情绪低迷，量能萎缩，市场已经出现了流动性枯竭的明显信号。

   这也是周五大盘出现跳水的原因之一，旧的热点已经不足以维稳市场，热点需要切换，市场不仅需要稳，也需要活跃。

   海光信息吸收合并中科曙光构成重大资产重组。

  最近一个时期出台了一系列文件支持科技创新和资产重组，因此我们认为海光信息吸收合并中科曙光有可能是热点或主线转换的重大契机。

   最终的结果如何，充满不确定性，我们拭目以待。

二）美国对欧盟关税战与外汇外盘

    我们对特朗普对欧盟发动新一轮关税战的原因和前景已经做了分析，不再重复。

    我们将从技术走势上分析可能的影响与未来市场的走向。

     美元下跌和贬值呈扩大态势，从2025年1月特朗普重返白宫之后，美元已经进入了熊市。

   美国发动的任何一轮关税战对美元都构成打击，因为市场由于预期贸易萎缩对美元需求的下降，同时预期美国经济可能进入衰退和滞胀，降息预期事实上在提升。

     离岸人民币升值扩大，呈稳步升值态势，暗示人民币和人民币资产已经具备避险的功能和特征，因此，我们没有必要过度对A股、港股和中国资产悲观。

     美债没有因为特朗普对欧盟发动关税战而下跌，反而逆势走强，因此出现新一轮三杀的可能性依然不大。

    重大关税利空对美股的影响仅仅是低开高走，因此美股重返熊市或炸重演3~4月的重挫的可能并不大，最多是阶段性调整，而且A段到20日线应当基本到位，下行空间也不大。

未来每一股走势到底如何，我们将密切跟踪三指标的指引，随之调整我们的预判。

    重大利空打击下，欧洲股市确认进入了阶段性调整，而且阶段性调整的A段基本到位，下行空间也不大。

   短线即将进入反弹，一旦欧盟表达出妥协，那么欧洲股市可能展开大力度的反弹，也包括美股。

    纳指中国金融指数的阶段性调整的A段基本到位，将进入反弹。

     促10A505月14号之后进入了箱体震荡，由于测试了箱底也将反弹。

      总体而言，欧洲与美国的新一轮关税战对市场的影响并不大，尤其是对A股、港股和中国资产的影响更是微乎则其微，甚至会诱发新的反弹。

三）再论A股市场

    我们换一个角度看市场，换一个角度看美股和A股。

   进入4月，中美都开始维稳金融市场和资本市场。

    从4月初到现在一个半月的时间，美股大幅上行，接近2月的高点。技术上已经重返多头趋势，目前的调整很可能是短线调整，未来有可能继续上行。

    我们再看A股市场，已经逼近了3月高点，重返牛市，多头趋势并没有因为最近的横盘而改变。

   美股4月到5月涨得多，原因在于它3~4月跌得多；A股4到五月涨的少，因为它的下跌是一天完成的补跌。

   二者殊途同归，都重返2月和3月的高点附近，都重返了多头趋势，因此，无论对美股还是对A股未来，都没有必要过于悲观。

    一到三月那轮慢牛行情，我们总结获得讲解慢牛特征的时候，我们特别强调过，在慢牛行情下短期均线长期均线中期均线高度粘合。因此任何一次大的震荡都有可能带来趋势变化的判断，尤其是中期趋势。比如周五逼近20日线，市场很多人认为本轮上升行情结束了。

  我们有一种独家工具三指标体系，可以更好的把把握趋势特征，比如1月到3月的慢牛，再比如4月9号到当下的慢牛。

   因此我们说周五的调整是箱体震荡的一部分，至多是短线演化为阶段性调整的A段运行，没有必要过于悲观，而且，A段运行的目标就是跌破20日线和布林线中轨，反弹随时发生。

   平准基金入市的情况下，技术分析的有效性会大打折扣，阶段性调整空间和时间也可能缩短。因此,如果从三段式的角度去看，已经完成的三段式也可能预示着阶段性调整已经结束，新的上涨波段即将来临。

  无论是三段式完成，或者是A段调整进入末梢，都预示着反弹即将发生或者上行即将发生。

    再次提醒周布林县极度收口的重要性，暗示重大变盘即将发生，它指引的是向上的可能比向下大，无论是2005~2007年的牛市，还是2014~2015年的牛市都出现过类似的情况。

   重要的是进行成因分析，无论是A股4月初的补跌，还是美股1~4月的重挫，其根本原因就是关税战，如果未来关税战持续缓和并达成全面妥协的话，关税战的原因消除，美国经济衰退的原因呢也可能消除，市场下行的原因也可能消除。

   因此，未来影响中美市场走势的依然是关税战略走向，我们的判断会逐渐缓和并全面达成协议。

四）热点与主线

    关于热点和主线，我们周五做过分析和判断，我们认为，高股息对维稳市场的作用已经释放完毕，未来市场将进入活跃阶段，因此双主线特征下，热点可能切换到新质生产力，因为新智生产力已经率先完成了阶段性调整的A段运行。

    再次提醒，牛市不是一飞冲天，慢牛的波动更容易挫伤市场的信心，因此我们的建议是容忍震荡，多点耐心。

   大国博弈体现在方方面面，文化、政治、军事、科技，我们已经看到了在军事和金融市场以及科技方面的全面竞争，最终无论是关税战还是金融战，它背后的支撑因素都是科技。

    以上代表个人观点，不构成投资建议，仅供参考。