5月23日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）科技部、央行、金融监管总局、证监会最新发声 释放重要信号：支持科技金融和科技创新 5月22日下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，请科技部副部长邱勇，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新等有关负责人介绍科技金融政策有关情况。 科技部副部长邱勇： 将充分发挥牵头部门作用 进一步细化构建科技金融体制任务分工。希望建立金融支持科技创新的长效投入机制。科技金融机制要求强化科技与金融协同、央地联动 发挥财税政策对金融投资的引导作用。。依托创新积分制已推动7000多家科技型企业与银行签约贷款合同。下一步，科技部会以更大力度来推行创新积分制，进一步优化创新积分制的核心指标，在推广应用的基础上，让其更精准为企业画像。适时推出创新积分制的升级版本，也叫作2.0版。 中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新： 债券市场“科技板”将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券。通过债券市场“科技板” 解决股权投资机构发债期限短、融资成本高问题。已将近有100家左右的机构在发行科技创新债券 金额超过2500亿。 进一步提高科技贷款的投放强度和服务能力。 金融监管总局新闻发言人郭武平： 最近要做第三批保险资金长期投资改革试点的批复 金额600亿元。一季度末高新技术企业贷款余额达17.7万亿元 同比增长近20%。推动支持小微企业融资协调工作机制向科技领域倾斜。指导金融机构把科技金融纳入战略规划和年度重点任务。 证监会严伯进： 沪、深、北交易所中战略性新兴产业上市公司数量已接近2000家，市值占比近4成。目前交易所债券市场科创债累计发行了1.2万亿 募集资金主要投向半导体、人工智等产业。将为科技企业境外上市提供更加透明、更加高效、可预期的监管政策。进一步强化上市公司募集资金的安全性和使用的规范性。稳妥实施科创板第五套上市标准 推动新的典型案例落地。持续优化科技企业境内上市环境 支持优质红筹科技企业回归境内上市。

四部门表态，支持科技金融，利用科技金融支持科技创新，显示国家对新质生产力的重视，推荐关注。

2）富时A50期指连续夜盘收跌0.2%，报13722点。      

上行趋势未变。

3）美股三大指数收盘涨跌不一 大型科技股多数上涨。    美股三大指数收盘涨跌不一，道指收平，纳指涨0.28%，标普500指数跌0.04%，大型科技股多数上涨，特斯拉涨近2%，谷歌涨超1%，微软、英伟达、亚马逊、Meta涨幅不足1%。加密货币、计算机硬件板块涨幅居前，昆腾涨超11%，Coinbase涨5%，希捷科技涨超4%，嘉楠科技涨超2%。能源股、有色金属跌幅居前，新纪元能源跌超6%，第一太阳能跌超4%，世纪铝业跌超2%。      

三杀风险解除，调整压力缓解。

4）热门中概股多数收跌 纳斯达克中国金龙指数跌1.18%。    热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.18%。小鹏汽车跌超7%，世纪互联跌超6%，阿里巴巴、百度、理想汽车、蔚来跌超1%，涨幅方面，拼多多涨超3%，知乎涨超2%。      

短调基本到位。

5）G7财长会发表联合公报：各方交流富有成效 达成多项共识。    在加拿大艾伯塔省班夫进行的七国集团（G7）财长和央行行长会议闭幕，并发表了联合公报。公报称，与会各方就当前全球经济和金融形势、各国面临的共同风险和机遇以及应对方案进行了富有成效且坦诚的意见交流。公报称，各方在全球经济韧性和安全、支持乌克兰、促进长期增长和生产力、人工智能、金融部门问题、打击金融犯罪、支持发展中国家、加强国际合作等多个领域达成共识。      

未见实质性进展。

6）摩根资产管理：美元或步入多年下行周期 欧元和日元将受益。    摩根资产管理的美洲首席市场策略师Gabriela Santos表示，美元跌势暂止，但这只是数年下跌的开端。“我们实际上正处于美元多年下行周期的初期阶段，”她在接受采访时表示。“已超配美国的欧洲和日本投资者如今转向本土市场，这预示着欧元和日元将走强，”Santos表示，“这与其说资金回流或‘卖出美国’，不如说是把新的资金投入到本土市场”。“很多外国投资者此前持有的美国敞口并未对冲，”她表示，并称现在他们开始降低未对冲敞口的占比，这也加剧汇率波动。      

推荐关注的观点。

7）以色列外交部要求所有驻外机构外交官暂停公共活动。    以色列外交部当地时间5月22日要求所有驻外机构外交官不得参加任何公共活动，直至另行通知。据悉，以方此举是为了防止针对以色列外交人员的袭击再次发生。      

以色列面临全面安全问题。

8）美以领导人通话 特朗普称支持以色列在加沙的目标。     以色列总理办公室22日发表声明称，以总理内塔尼亚胡当天与美国总统特朗普通话，双方讨论了加沙局势、伊朗核问题以及以色列驻美使馆工作人员遇害等问题。声明称，特朗普表示支持以色列在加沙的目标，即释放所有被扣押人员、消灭巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）、推进“特朗普和平方案”。以色列媒体报道称，所谓“特朗普和平方案”，包括在战后将加沙平民重新安置等内容。在21日举行的记者会上，内塔尼亚胡首次在公开场合将推进“特朗普和平方案”纳入停火前提条件之一。此外，双方在通话中还重申必须确保伊朗无法获得核武器，并就地区安全问题交换意见。      

中东局势可能恶化。

9）周四欧洲股市小幅收跌。    周四欧洲股市小幅收跌，欧洲斯托克50指数收跌0.56%，德国DAX30指数收跌0.48%，英国富时100指数收跌0.55%，法国CAC40指数收跌0.58%。      

上行趋势未变。

10）何立峰会见摩根大通CEO杰米·戴蒙时指出 中国欢迎美资企业深化对华互利合作 推动中美经贸关系健康稳定持续发展。    国务院副总理何立峰22日晚在钓鱼台国宾馆会见美国摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米·戴蒙。何立峰表示，近日中美经贸会谈取得实质性进展，为两国继续开展经贸合作创造了条件。中国正在着力构建全国统一大市场、形成新发展格局，将持续扩大高水平对外开放，欢迎包括摩根大通集团在内的美资企业持续深化对华互利合作，继续助力推动中美经贸关系健康稳定持续发展。杰米·戴蒙积极评价美中经贸会谈成果，表示愿继续深耕中国资本市场，更好服务跨国公司来华展业和中国公司海外发展。      

推荐关注，有利中美经贸关系的改善。

11）美国5月标普全球服务业PMI初值为52.3，预期50.8；5月标普全球制造业PMI初值为52.3，预期50.1。      

均好于预期，显示制造业在扩张。

12）美国上周首次申领失业救济人数为22.7万人，为4月19日当周以来新低，预估为23万人，前值为22.9万人。      

显示就业市场健康。

13）中国美国商会会长：美国企业将继续投资中国。    2025年全球贸易投资促进峰会在北京举行。中国美国商会会长何迈可表示，中国是世界第二大经济体，未来10年经济仍有巨大增长空间，中国也会持续发力创新。美国企业会持续投资中国，参与中国经济增长和创新之中。谈及关税问题，何迈可提到，美国新任政府关税政策已引发全球关注。但关税战就像一场“事实验证”，证明了中国是美国重要的商品市场，也是美国商品重要的供应来源。保持供应链弹性将使两国共同获益。      

推荐关注。

14）南向资金今日净买入近39亿港元 建设银行获净买入居前。   南向资金今日净买入38.80亿港元。其中，建设银行、美团-W分别获净买入约9.29亿港元、5.84亿港元；腾讯控股遭净卖出约8.66亿港元。    

逢低买入，支持上行。

二）公司与行业逻辑

1）COMEX黄金期货收跌0.56%报3295.1美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.39%报33.18美元/盎司。        

反弹可能到位。

2）摩根资产管理：美元或步入多年下行周期 欧元和日元将受益。    摩根资产管理的美洲首席市场策略师Gabriela Santos表示，美元跌势暂止，但这只是数年下跌的开端。“我们实际上正处于美元多年下行周期的初期阶段，”她在接受采访时表示。“已超配美国的欧洲和日本投资者如今转向本土市场，这预示着欧元和日元将走强，”Santos表示，“这与其说资金回流或‘卖出美国’，不如说是把新的资金投入到本土市场”。“很多外国投资者此前持有的美国敞口并未对冲，”她表示，并称现在他们开始降低未对冲敞口的占比，这也加剧汇率波动。      

下行趋势未变。

3）美国参议院投票通过终止加州禁售燃油车的法案，并将该法案送交美国总统特朗普签署。      

不利新能源车。

4）宏创控股：拟635.18亿元购买宏拓实业100%股权。    宏创控股(002379.SZ)公告称，公司拟发行股份购买魏桥铝电、嘉汇投资、东方资管、中信金融资产、聚信天昂、宁波信铝、济南宏泰、君岳投资、天铖锌铖持有的宏拓实业100%股权。交易作价为635.18亿元。本次交易构成重大资产重组，不构成重组上市。此次交易前，山东宏桥为公司控股股东，张波、张红霞及张艳红为公司实控人。重组交易对方之一的魏桥铝电为山东宏桥的全资子公司。此次交易完成后，公司的控股股东将变更为魏桥铝电，实控人未发生变更。    

推荐关注。

5）长安汽车：未来3年将推出35款数智新汽车 2026年实现固态电池装车验证。    长安汽车(000625.SZ)在投资者关系活动记录表中称，未来3年，公司将推出35款数智新汽车。其中，长安启源将推出10款产品，深蓝汽车将推出10款产品，阿维塔将推出7款产品。在三电领域，公司将全面迭代三电核心技术，2025-2026年完成时代长安50GWh电芯产能投资建设，总计产能达到75GWh。2026年实现固态电池装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产，能量密度达400Wh/kg。    

推荐关注。

6）小米15S Pro发布 售价5499元起。    小米15周年战略新品发布会上，小米15S Pro发布，售价5499元起。首发搭载“玄戒O1”3nm旗舰处理器。    

推荐关注。

7）天铁科技：与欣界能源签署战略合作框架协议 拟在固态电池锂金属负极材料及相关领域开展合作。    天铁科技(300587.SZ)公告称，公司与深圳欣界能源科技有限公司签署战略合作框架协议，双方将在固态电池锂金属负极材料供应、研发、生产等方面全方位开展战略合作。根据协议，天铁科技将向欣界能源提供电池级锂金属产品，并在欣界能源首条≥450Wh/kg固态2GWh量产线投产后，负责该条产线的金属锂材料供应，原则上年采购量不低于100吨，期限不少于5年。双方还将共研电池级锂金属负极材料，并探讨成立合资公司或共建固态电池生产线。本次签署的战略合作框架协议属于框架性约定，具体合作以后续签订的协议/订单为准。      

推荐关注。

8）藏格矿业：收到参股公司巨龙铜业现金分红15.39亿元。    藏格矿业(000408.SZ)公告称，公司收到参股公司巨龙铜业的现金分红款，金额共计15.39亿元。分红款来源于巨龙铜业的经营业绩及稳健的财务状况，对公司未来的经营业绩产生积极影响。      

推荐关注。

9）丽珠集团：拟约15.87亿元收购越南IMP公司64.81%股份。    丽珠集团(000513.SZ)公告称，公司境外全资附属公司LIAN SGP拟收购越南上市公司Imexpharm Corporation（简称“IMP”）64.81%股份，拟支付的股权购买价格为57308亿越南盾（按协议签署当日汇率中间价换算约为人民币15.87亿元），占公司最近一期经审计归属于公司股东净资产的11.45%。IMP是一家越南领先的医药企业，主要从事药品的研发、生产和销售，产品主要包括抗生素、心脑血管药物等，与公司现有产品有较高协同性。    

推荐关注。

10）比亚迪4月欧洲纯电车销量首次击败特斯拉。    比亚迪在欧洲销售的电动汽车数量首次超过特斯拉，超越了这个长期主导欧洲电动汽车市场的美国品牌。根据市场研究公司Jato Dynamics的数据，比亚迪4月新增电动汽车登记销量7,231辆。与去年同期相比，增长了169%，使比亚迪跻身电动汽车销量前十大品牌之列。特斯拉的登记销量则大跌49%，排名倒退一位。若将插电式混合动力车纳入统计，比亚迪相比特斯拉的销量优势更为明显。Jato数据显示，这家中国车企的总销量跃升了359%。      

 

推荐关注。

11）三一重工：向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料。   三一重工(600031.SH)公告称，公司已于2025年5月22日向香港联合交易所有限公司递交了发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了申请资料。该申请资料为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和修订。    

值得关注。

12）全固态电池新标准出台 解决行业界定模糊、测试方法缺失等问题。    中国汽车工程学会正式发布《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确了全固态电池的定义，解决了行业界定模糊、测试方法缺失等问题，为技术升级和产业化应用奠定基础。新标准中，“全固态电池”要求离子传递必须完全通过固体电解质实现，与混合固液电解质电池形成严格的技术分界。      

推荐关注，有利行业发展。

13）香港交易所信息显示，平安资产管理有限责任公司在招商银行的持股比例于05月19日从12.98%升至13.17%，平均股价为48.8137港元。    

 持续买入，推荐关注。

14）新华保险：将出资100亿元认购鸿鹄基金二期。    新华保险(601336.SH)公告称，5月22日，该公司与基金管理人国丰兴华(北京)私募基金管理有限公司及基金托管人广发银行股份有限公司北京分行签署《国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金基金合同》。国丰兴华将发起设立国丰兴华鸿鹄志远二期私募证券投资基金(暂定名，简称鸿鹄基金二期)，基金成立规模为200亿元，新华保险出资100亿元认购私募基金份额。该基金设立尚需履行基金备案等相关监管手续，具体实施情况和进度存在一定的不确定性。    

推荐关注。

15）天准科技：人形机器人大脑控制器累计订单金额1000多万元。    天准科技在互动平台表示，天准科技在2024年11月推出了人形机器人大脑控制器，产品得到头部人形机器人公司的认可，已获得多家人形机器人公司的订单，累计订单金额1000多万元，在行业里已经获得显著的先发优势。    

 值得关注。

三）今日市场展望      

昨天市场全天震荡调整，创业板指领跌，北证50指数跌超6%，高标股、微盘股打击市场。      

沪深两市全天成交额1.1万亿，较上个交易日缩量708亿，价跌量缩。    

盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4400只个股下跌，市场情绪冰点。    

从板块来看，银行股逆势走强，浦发银行等多股盘中再创历史新高，中小银行股的强势造成跷跷板效应，打击市场情绪。    军工股一度拉升，银河电子等涨停。  下跌方面，新消费概念股集体大跌，可靠股份跌超10%；固态电池概念股震荡走低，宏工科技跌超10%。美容护理、代糖概念、固态电池、宠物经济等板块跌幅居前。     显示热点轮动快，多为一日游，不宜追逐。   截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96%。      

昨天市场情绪的冰点与极度分化，与对美国股债汇三杀的过度防御有关，为了维稳市场，再度推高高股息，造成市场失血、微盘股、高标股、北交所的重挫，影响全巿场。      

 尾盘杀跌，与担心股债汇三杀持续有关。        

昨日晚间美元、美债反弹，美股基本平收，三杀忧虑解除，应有利今曰A股与港股。        

技术上看，A股、港股、高股息、新质生产力上行趋势未变，短线波动并不影响趋势，判断今天市场将全面上行。

提示： 星球观点，仅供参考。