一文了解瑞士金融中心和资本市场

24家州级银行（部分或全部为国有，多数能提供政府担保）占据了国内市场份额的三分之一左右。2021年，这些银行所管理的资产总额约占瑞士境内总资产的20%。另外，93家外资控股银行的资产总额占瑞士境内总资产的近7%。瑞士是专业管理私人客户和机构投资者资产的中心，2021年的世界市场份额约为25%，是跨境资产管理业务的全球领导者。截至2021年底，所有瑞士银行管理的投资总额达到了88,303亿瑞士法郎。

瑞士之所以能够成为金融中心，归功于其政治和经济稳定性以及在监管领域的模范作用，这些因素共同为瑞士赢得了客户的信任，而信任对于金融业务来说至关重要。

瑞士法郎在国际储备货币和风险分散货币领域的重要地位是一个不可忽视的关键因素。

全球一体化的加强和高效的金融基础设施为市场参与者提供了实现资产和风险管理盈利以及国际多元化的有利条件。瑞士作为国际金融中心享有盛誉，对众多企业和国际客户群体具有极大的吸引力。

与其他国家相比，瑞士银行系统的规则壁垒和费用相对较低。在瑞士，设立银行、从事专业的证券交易、管理基金以及在某些情况下运营资产管理公司，都需要获得批准。

瑞士联邦金融市场监督管理局（FINMA）负责对约30，000个机构和产品的监管，通过多种审批方式，并提供相关法律规定的详细信息。作为独立的监管机构，FINMA致力于保护金融市场客户，即债权人、投资者和被保险人，从而增强了公众对瑞士作为稳健、可信赖和具有竞争力的金融中心的信心。

此外，瑞士金融市场的自我监管表现也证明了其可以作为一种有效的补充监管方式。

立法机关要求FINMA支持自我监管，并为其提供必要的空间。相应的规则由瑞士银行家协会提出，并经FINMA批准和实施。在瑞士运营的所有银行都必须持有牌照。

瑞士的监管标准不仅涵盖了银行的资金来源和资本充足率，还包括全面的审慎原则和行为规范。作为额外的安全措施，瑞士法律对法定资本金的要求高于“巴塞尔资本协议”的相关规定（巴塞尔I-III）。

瑞士的银行为私人客户和公司客户提供了丰富多样的金融产品和服务。由于瑞士银行体系建立在综合性银行原则上，因此所有银行都能提供全方位的银行服务，这包括但不限于：信贷或借贷业务、资产管理和投资建议、机构投资业务、支付交易、存款业务（如储蓄账户等）、证券业务（如股市交易）、发行承销业务（如债券承销）以及财务分析。尽管如此，瑞士银行业内还是发展出了各具特色的银行集团和专业领域。

通常情况下，所有成年人都有资格在瑞士开立银行账户。然而，银行有权拒绝为特定客户提供服务。瑞士的大多数银行对一般的储蓄账户和活期账户没有设置最低存款金额要求。许多银行还提供欧元、美元、其他货币以及瑞士法郎的账户选项。如果客户对瑞士境内的某家银行有投诉，他们可以联系瑞士银行业申诉机构（Swiss Banking Ombudsman），这是一个中立且免费的咨询和调解机构。

瑞士证券交易所是欧洲最具影响力的证券交易平台之一，它为全球的企业和国际投资者提供了一个集中进行证券交易的重要场所。瑞士的金融市场因其高度的透明性、网络化和国际化而受到国内外寻求资本的企业的高度青睐。

因此，瑞士金融市场吸引了大量的跨国集团、金融服务商和潜在投资者，这也进一步凸显了瑞士证券交易所的竞争优势。

这样的环境使得在瑞士证券交易所上市的公司有机会接触到经验丰富且资本雄厚的瑞士及国际投资者，从而有机会获取大量的流动资本。通过其出色的自我监管能力，瑞士证券交易所为国内外股票、债券、交易型交易基金（ETF）、交易所交易产品（ETP）、基金以及结构化产品的上市和交易提供了极其友好的市场环境。

此外，SIX Digital Exchange数字交易所在数字资产的发行和交易中处于领先地位。瑞士证券交易所凭借一流的服务，强化了瑞士金融市场的商业驻地优势，成为了全球各国、各规模、各领域企业理想的上市选择。

 瑞士证券交易所拥有自己的一揽子指数,该一揽子指数通过SMI®囊括了瑞士最著名的股票指数。利用全球最高效的交易技术以及多种连接方法与用户界面,瑞士证券交易所为其参与者提供了杰出的交易条件。 

瑞士证券交易所致力于和其国内外客户密切沟通,旨在为客户的成功创造理想环境。此外,瑞士证券交易所还为其客户提供强有力的全球网络,包括市场数据供应商SIX Exfeed AG以及基金数据库Swiss Fund Data。

瑞士证券交易所是SIX集团的一部分,该集团在证券交易和结算、金融信息以及支付交易方面提供全球性服务。

瑞士金融中心的强大实力以及瑞士作为商业驻地的整体吸引力,使得瑞士证券交易所对国内外公司都极具吸引力。

为了支持当前的业务活动，银行提供了多种类型的短期贷款。这些贷款主要分为无担保贷款和抵押担保贷款两种形式。银行在决定是否为企业提供商业融资贷款时，会重点考虑企业的市场业绩、盈利能力、发展前景以及管理层的能力。这些因素对于银行评估企业的偿债能力至关重要。尽管企业的抵押能力在商业业务中也占有重要地位，但在数字化（工业4.0）的推动下，许多企业的金融需求已经转变为对生产过程的重构，而非购买具体的投资品。

因此，企业对融资渠道的需求也在发生变化。这就要求银行能够准确理解和评估数字化世界中的业务模式及其潜力，同时，企业也必须能够提供相应的信息以满足这一需求。

瑞士的金融服务提供商，凭借其丰富的业务范围和卓越的服务质量，为企业打造了卓越的前提条件，使企业客户能够在众多选择中找到最适合的金融方案。除了常规产品，如企业贷款、投资贷款和租赁，我们还提供初创企业融资、出口和贸易融资（包括商品贸易融资）、可转换贷款和抵押贷款，以及通过天使投资、风险投资和私募股权投资者提供的股权融资等多种融资方式。

此外，银行还为企业提供全面的衍生工具，如定期合约和期权，这些工具可以帮助企业有针对性地规避金融风险，如利率或货币波动。

购置不动产或建立生产企业时，如果同时需要创立或成立一家公司，抵押贷款可能成为一个非常重要的信贷工具。在瑞士，抵押贷款主要分为三种类型：固息抵押贷款、浮息抵押贷款和货币市场抵押贷款（也被称为伦敦银行间同业拆借利率抵押贷款）。

浮息抵押贷款的利率会随着资本市场现行利率的变化而变化，而固息抵押贷款的利率在特定的期限（1至15年）内是固定不变的。货币市场抵押贷款的利率则基于SIX公布的瑞士平均隔夜利率（SARON）来确定。金融服务提供商会在Libor利率上加上一定的利率，具体取决于借方的信用度。

对于不动产抵押，金额最高可以达到其市场价的80%。其中，高达65%的部分为1期抵押贷款，这种抵押贷款并不需要像在其他国家那样必须按期偿还；而剩下的2期抵押贷款部分则必须按期还款。银行会根据自己的政策对财产质量和借方信用度进行审查。

一般来说，购房者至少需要支付所购资产20%的价格。此外，购房的年度费用（包括利息、还款和维护费用）总额不应超过购房者总收入的三分之一。利率是可以协商的，因此有必要向不同的放贷机构咨询利率水平。

在商业地产方面，贷款的发放越来越多地考虑到预计的收益价值。在工业项目方面，通常可以通过不动产抵押的方式，以非常有吸引力的利率水平筹集到总厂房价值（市值或建造成本，包括机械设备成本）的50%的资金。对于写字楼和服务楼，贷款比率一般为70%左右，但也会根据特定资产的风险进行调整。

如今，商业投资的利率和期限通常取决于公司的信用度以及放贷银行所给予的评级。因此，评估风险及未来前景显得尤为重要。住宅地产的所有人必须按照名义收入支付联邦和州的各项税收。联邦税务部门规定的估算租金价值必须至少为市场平均租金的70%，而州和市镇的税务部门则规定估算租金价值必须至少为市场平均租金的60%。相应地，房屋所有人可以扣除抵押贷款利息费用和维护费用。基于上述原因，第1抵押贷款很少进行分期偿还。

2021年，瑞士境内的风险投资公司为新成立的创新型企业投资了高达31亿瑞士法郎。自2012年以来，投资额已激增六倍以上。除了国家发展计划和商业银行贷款，风险投资（VC）在瑞士的创新生态中也扮演了关键角色。瑞士联邦政府还通过“联邦风险资本公司法案”进一步推动风险资本的发展，并提供两种税收激励措施：

首先，合法的风险资本公司在成立及任何后续资本追加时，其资本可免征证券发行税；其次，天使投资人（BA）若使用私人资产为新公司的创立和发展提供次级贷款，则有权免交直接联邦税。尽管风险资本及其融资方式的可用性可能会有所变动，导致透明度不足，但大学、咨询公司和商界已联手建立多个平台，包括网络平台，旨在为企业家和投资者搭建合作桥梁。

除了资本投入，典型的天使投资人还拥有丰富的企业家经验和人脉资源，这使得他们经常可以担任新公司的顾问和导师角色。因此，天使投资人通常会为新公司带来资金、经验和时间的多重投资，这种投资被形象地称为“聪明钱”。本质上，天使投资人与风险投资者一样，都在追求预期的收益。他们的目标不仅是创建和发展新公司，还要帮助这些公司吸引后续的投资者。

所以，新公司常常得到天使投资人的紧密支持，有时他们甚至会参与公司的决策过程。

虽然瑞士提供的直接金融支持相对较少，主要是侧重于创造有利的运营环境，但瑞士仍为公司提供了丰富的支持工具，涵盖了从行政管理协助到税收减免的全方位措施。瑞士的州经济促进机构原则上并不直接持有公司股份，但它们可以提供有关选址等事务的协助，并在初创阶段或规划扩张时给予税务方面的减免。一个较为特殊的例外情况是，瑞士联邦经济促进署通过推动科学研究来促进国家经济发展。此外，瑞士联邦经济促进署还可以提供免息贷款，并在特定情况下提供风险资本，但要求公司创始人有一定的个人资金投入。

瑞士，因其稳定的经济和政治环境，被誉为全球“避风港”。其财务状况一直保持着良好的状态，无论是中央政府（联邦级），还是州政府和市政府。在新冠疫情之前，瑞士的公共财政状况非常健康，足以应对疫情防控带来的庞大额外支出。尽管2020年和2021年防控资金支出分别高达150亿和141亿瑞士法郎，但截至2021年底，瑞士的净债务仅增加了60亿，总债务达到761亿瑞士法郎。

瑞士的优质信用评级、高储蓄率以及大量的外资流入，共同维持了其在全球范围内的低利率水平。这为瑞士的公司和投资提供了相对有利的融资环境。近年来，瑞士法郎和欧元在货币市场和资本市场的平均利差保持在1.5%至2%之间。此外，瑞士洛桑国际管理学院（IMD）也强调了资金成本对经济发展的促进作用，并在此方面将瑞士评为世界第一（见图35）。

在最新发布的《瑞士银行业展望》中，SBA详细概述了部分宏观经济和金融市场指标的预期趋势，《瑞士银行业展望》从宏观经济和金融市场指标的角度，以及未来的总体前景方面，为行业前景提供了宝贵的概述。根据预测，全年经济增长率将达到0.9%，而通货膨胀率预计将控制在2.4%。多数参与调查的专家预计，瑞士国家银行（SNB）不会将利率提高至当前水平1.75%以上。展望2024年，情况似乎更为乐观，预计经济增长率将提升至1.5%，通胀率将有所下降，且利率趋势可能出现逆转。

《瑞士银行业展望》还指出，数字化客户体验和可持续金融被视为瑞士银行业未来12个月的关键机遇。然而，与此同时，收入风险亦不容忽视，其中包括调整IT系统所需的高昂成本、日益严格的监管措施以及对瑞士金融中心的影响将进一步提升。

在汇率方面，《瑞士银行业展望》预测瑞郎将继续走强，尽管兑欧元的幅度小于兑美元的幅度。到今年年底，欧元兑瑞郎的预测值为0.97，美元兑瑞郎的预测值为0.88，明年几乎没有变化。《瑞士银行业展望》对股市趋势持乐观态度。它预测瑞士市场指数 （SMI） 到今年年底将达到 11,670 点的水平，相当于 2023 年全年上涨 8.8%。个人预测范围从11,200（+4.4%）到12,300（+14.6%）。股价的温和积极趋势可能会持续到明年，但可能会失去一些动力。该调查预测，到 2024 年底，该指数将上涨 5% 至 12,258 点。自 2017 年以来，SMI 平均每年增长 6%。