东南亚下半年经济增速或大放缓！马来西亚旅游逆势崛起

东南亚地区在2025年迎来经济与旅游的双重挑战与机遇。一方面，主要经济体面临全球不确定性与中美贸易战带来的经济增速放缓；另一方面，马来西亚槟城却因中国游客激增而掀起旅游热潮。

东南亚经济增速放缓

东南亚五大经济体（印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国、越南）在2025年第一季度经济增长普遍放缓，显示全球经济不确定性对该地区的冲击。美国新关税政策及中美贸易战导致中国经济放缓，波及东南亚出口导向型经济体。经济学家预计，下半年这些国家的经济增长将进一步承压。

印度尼西亚第一季度GDP增长4.87%，低于去年第四季度的5.02%，为2021年第三季度以来最弱表现。马来西亚经济增长4.4%，低于去年第四季度的4.9%。新加坡初步数据显示增长3.8%，低于上一季度的5%。越南增长6.93%，较去年第四季度的7.55%有所回落。菲律宾得益于降息和低通胀，增长5.4%，略高于上一季度的5.3%。

出口与国内消费双重压力

东南亚经济高度依赖出口，美国对等关税政策将削弱对美出口表现。同时，国内消费疲软也拖累增长。凯投宏观分析师莱瑟指出，短期内企业或因关税预期加速出口，但随着中美经济放缓，出口将在今年晚些时候减弱。

泰国第一季度GDP增长3.1%，低于上一季度的3.3%，但出口增长12.3%表现亮眼。然而，高企的家庭债务削弱了购买力，汽车销售尤为低迷。马来西亚与新加坡的企业投资决策因全球不确定性而趋于谨慎，出口面临短期提振但长期疲软的局面。

增长预期下调

多国政府与机构已下调2025年经济增长预期，反映对未来的谨慎态度。泰国国家经济和社会发展委员会将全年增长预期从2.3%-3.3%下调至1.3%-2.3%。财政部长比猜表示，第三、四季度经济将大幅放缓。新加坡年增长预期从1%-3%下调一个百分点。马来西亚央行预计经济增长率将低于早先的4.5%-5.5%。这些调整凸显东南亚经济体在全球贸易紧张局势下的脆弱性。

马来西亚旅游业逆势崛起

尽管经济承压，马来西亚槟城旅游业却迎来蓬勃发展。2024年中国游客人数激增218.86%，从2022年的5918人次增至12万零245人次，中国成为槟城主要海外游客来源国之一。槟城州议员黄汉伟表示，这一增长是州政府主动争取直飞航班、加强数码推广的成果，显示旅游业成为经济低迷中的亮点。

主要推动因素包括：

1）新增航线

2023年8月至2025年4月，槟城新增7条从中国主要城市（上海、广州、深圳、成都等）直飞槟城的航班，由厦门航空、吉祥航空等运营。

2）数码营销

通过小红书等社交媒体平台推广槟城美食、文化遗产和景点，吸引年轻游客。

3）旅游配套

州政府积极参与中国旅游展，与在线旅行社和航空公司合作，提供具吸引力的旅游产品。

结尾

2025年的东南亚在经济放缓的阴霾下仍展现韧性。贸易战与关税压力考验着出口导向型经济体，而槟城旅游业的逆势增长为地区经济注入活力。未来，东南亚需在全球不确定性中寻找平衡，借助旅游业等新兴动能，探索多元化发展路径，以应对复杂多变的国际环境。