萨尔瓦多“美元化之父”建议米莱立即放弃比索

华人头条阿根廷5月6日讯/Cl：前萨尔瓦多财政部部长曼努埃尔·辛德斯（Manuel Hinds）表示，哈维尔·米莱政府不应再推迟美元化进程，因为美元化除了其他好处外，还将使企业和个人支付的利率大幅下降。

在这份名为“美元化的阿根廷会流失美元吗？”的报告中，这位经济顾问和约翰霍普金斯大学应用经济学研究所的成员捍卫了萨尔瓦多的经验，并认为阿根廷政府应该毫不犹豫地效仿。

辛德斯于1995年至1999年担任萨尔瓦多财政部部长，负责了阿根廷在2001年实施的美元化进程。在报告中，他强调“许多阿根廷经济学家似乎相信，或者声称相信，如果国家美元化，人们会离开银行，因为他们会带着他们的美元离开国境，就像他们传统上所做的那样，并且至今仍在这样做。”

他声称阿根廷人“更喜欢将财富以美元形式而非比索形式持有，并且鉴于他们在阿根廷持有美元时遭遇的糟糕经历，他们更愿意将这些美元转移到国外，最好是秘密转移”。“数据表明，正如理论所期望的那样，一旦扣除了操作风险，资本就会留在回报最高的地方”，这位曾在世界银行工作的专家强调。

辛德斯观察到，“在阿根廷，资本离开国家是因为比索的利率太低，无法弥补比索的价值损失。人们知道，如果政府管理货币，它将会把财政和货币赤字成本转嫁给存款人、比索资产持有者、退休人员和以比索计薪的雇员。这就是米莱政府今天正在做的事情。”

因此，“阿根廷人民正在以阿根廷前所未见的速度和规模变得贫困。于是人们带走了他们的资源。为此，他们从银行取出比索，购买美元并将其转移到国外”。

恶性循环

“中央银行发行更多比索来替代被取走的比索，这增加了通货膨胀率并使比索进一步贬值，增加了用比索兑换美元的需求。这就是由纵容的中央银行产生的通货膨胀的经典恶性循环”，他解释说。

他补充说：“这个恶性循环产生了一个在经济学非专业人士中可以理解的错觉，但在经济学家中却是不可原谅的，他们认为人们更信任比索（因为中央银行发行而保持其数量）而不是美元（供应有限）”。但这种不信任“可以通过比较同一国家中美元和比索的利率来证明，除了与货币相关的风险外，所有风险都是一样的”，辛德斯详细说明。

“在阿根廷存款的人面临同样的风险，除了所存款项的货币价值损失风险。在2023年，平均而言，人们可以以7.86%的年利率获得美元贷款，但以87.68%的比索贷款无法覆盖风险，所以人们把钱带走了”，这位经济学家澄清道。

“正如所有美元化国家的经验所示，这个问题通过经济美元化和极低的利率自动解决”，他强调说。当然，辛德斯澄清说，“中央银行总是可以通过不发行货币（除非用比索购买外汇）的纯粹意志力来稳定经济。阿根廷没有表现出行使这种意志力的倾向”。

“但即使它这样做，阿根廷投资者也不得不支付比必要更高的利率。这是维持较低投资货币所要付出的代价。这就是萨尔瓦多为什么要美元化的原因”，他表示。

在这方面，这位经济学家强调，“通货膨胀率约为2%，萨尔瓦多是拉丁美洲少数几个具有投资等级的国家之一（五个，后来减少到两个，智利和萨尔瓦多）。但贷款利率过高，约为20%的年利率。美元化将其降低到平均约6%。这是值得做的”。

因此，辛德斯与其他经济学家如约翰·霍普金斯大学的史蒂夫·汉克一起，质疑米莱没有像他在竞选中所承诺的那样加速美元化，就像《华尔街日报》专栏作家玛丽亚·安娜斯塔西亚·奥格雷迪所做的那样。相反，来自不同意识形态流派的其他专家认为，降低通货膨胀的最佳方式是财政盈余和独立的中央银行，而无需重新固定汇率。

（完）