阿根廷经济或已触底：衰退几乎影响到所有行业且没有复苏迹象

华人头条阿根廷5月13日讯/Cl：工业和建筑业，这两个在全国经济活动和就业创造中起决定性作用的领域，在3月份的同比数据中表现比企业和私人研究所的预期更差，再次让人对接下来几个月的经济复苏力度产生了怀疑。

阿根廷政府坚持其对消费反应的期望，基于通胀放缓的持续以及实际工资和养老金的恢复性增长。

在这种背景下，私人咨询公司之间出现了一个问题：这是否足以推动经济活动并扭转衰退？对于一些分析师来说，要使局面为不同的周期铺平道路，还缺少许多元素。不仅缺少宏观经济秩序的信号，还缺少其他激励生产性投资的措施，比如大投资制度（RIGI），该制度尚需在参议院通过，并遭到反对派团体的质疑。

还有一些与国会无关的问题也被提了出来，比如取消外汇管制。一些官方部门认为，与人们普遍预期的不同，取消外汇管制可能会比突然取消更加渐进，这与变革联盟政府初期的情况不同。

行政部门选择保留大部分外汇管制措施，以确保在逐渐取消外汇管制期间，本币不会给黑市汇率带来压力，同时通过出口商计划确保外汇市场的供应。

上周，关于经济活动最新状况的信号参差不齐。政府选择了其中的两个信号来支持经济已经见底、接下来将开始复苏的观点：一是薪资数据，根据Ripte（固定工人应纳税薪资）的数据，3月份薪资开始小幅弥补自12月以来累积的跌幅；其次，由于CAME记录的月度环比上涨，消费显示出了一些火花。

咨询公司Facimex Valores收集了4月份的数据，显示Construya指数（领先企业的建筑材料销售）下降了33%，汽车产量下降了21%，汽车注册量下降了6%，等等。

另一方面，咨询公司ACM认为，“最面向国内市场的部门受到了内需下降的影响：最可交易的部门无法扭转这一趋势，最大的降幅出现在设备、装置和仪器上，下降了37%；机械设备下降了35.5%，基本金属行业下降了25.6%。”

展望未来

未来是否有哪些因素能促使经济活动数据呈现正面呢？2023年4月，由于干旱对主要农作物产量的初步影响，经济活动月度估算值（EMAE）同比下降了4.2%。今年，尽管收成远未达到几个月前预期的创纪录水平，但预计数据会明显好转。农业是可能在2024年推动国内生产总值增长的因素之一。

对于LCG而言，“尽管4月份的一些经济活动指标略有回升，但这还远远不能弥补3月份的下降。预计经济活动的减少，尤其是大幅度的减少，将达到最低点。将经济复苏的目标从属于反通胀目标，让人认为这两个部门的复苏将是微不足道的。”

“不过，随着通货膨胀率的持续下降，调整可能会逐渐放缓。我们的预测是，工业年均下降14.7%，建筑业年均下降31%，建筑业受到公共工程急剧放缓和外汇缺口缩小（意味着以美元计价的成本上升）的更大影响，”这家总部位于马拉斯的咨询公司总结道。

Analytica的经济学家克劳迪奥·卡普拉鲁洛向阿根廷媒体表示，“四月份，我们已经看到，与三月份相比，DGI的增值税实际收入有所增长，但与去年同期相比则没有。因此，与2023年相关的指标将继续显示下降。但我们可以看到的是，这一降幅正在缩小。”他补充说：“经济活动可能开始从今年第一季度的急剧下降中恢复。然而，这并不意味着我们不在衰退的环境中。”

卡普拉鲁洛断言，今年“将因衰退而留下印记，尤其是家庭购买力触及了谷底且不会恢复。在边缘地带，可能会出现一些重组，就像二月份记录的工资那样，但不会出现复苏来弥补从去年12月开始，甚至是从已经低迷的11月开始的损失。这决定了今年剩余时间的需求将非常疲软。”

“我认为没有经济复苏或经济开始强劲增长的迹象，因为没有任何指标可以显示这一点，除了因比较问题而可能出现的出口增长。2023年是农业部门因干旱而急剧下降的一年。因此，肯定会在某些特定部门看到一些复苏的迹象，但整体环境是衰退，我们需要思考的是，各个行业、企业和家庭如何在一个规模更小的经济中进行调整、适应和规划，”这位经济学家总结道。

更为乐观的是经济咨询公司Econviews，这是一家一再强调经济复苏具体机会（不再是“V”型，而是“U”型）的研究中心之一，因为该公司在一份报告中认为“经济活动可能在三月份触底”。

“最坏的情况可能是四月份。就目前而言，我们预计三月份经济继续下滑，尽管下滑的幅度尚待商榷。继二月份下滑0.2%之后，人们可以预测月环比变化为0%，但我们认为更可能出现下滑的情况（尽管我们没有失去希望）。从我们的经济活动信号灯中可以看出，在一年中的第三个月，大多数早期指标在月度上都出现了恶化，”由经济学家米格尔·基格尔领导的经济咨询公司提道。

“有几个因素不会推动（经济恢复）。一方面，外汇管制很可能会继续。这可能在财政和储备方面有所帮助，但也会阻碍新的投资。公共支出也不会成为推动因素。再加上货币升值也可能产生不利影响。作为积极因素，信贷的复苏可能会推动一些投资和消费。四月份的信贷似乎已经自去年10月以来首次没有下降，但数据尚不完整，”该公司在给客户的分析中补充说。

“为什么不押注于‘V’型快速复苏，以改善实际收入，从而提高人们的购买力和企业的盈利能力？”咨询公司Abeceb的经济学家们问道。

“基本问题是，衰退的轨迹与通胀相反，有进一步加剧的趋势。在选择优先事项时，当局似乎认为当前通胀的发展比经济活动水平的发展更有希望。另一方面，也不能忽视，试图通过接受‘稍微多一点的通胀’来刺激复苏可能会让政府陷入两难的境地，”由经济学家丹特·西卡创立的机构回应道。（完）