新兴市场在全球动荡中凸显韧性

据西班牙《世界报》网站3月16日报道，投资大型市场(如美国、欧洲)通常有较为明确的路径。然而，特朗普发起的关税战给前景蒙上了不确定性，一些更具冒险精神的投资者开始寻找新的机会。

在此背景下，分析师发现，投资者对较为陌生的经济体表现出“相对较新”的兴趣，无论是为了避开贸易战的动荡，还是为了避免成为美国总统持续针对的目标。

“新兴市场”这一术语用于概括那些经济快速增长的国家，这些国家拥有庞大的消费市场、潜在的国内生产总值(GDP)高增长率，并正在发展自己的工业。

在良性循环中，它们是未经打磨的钻石。

不过，标普全球公司在其最新估值报告中也提醒称，尽管今年以来各地区新兴市场的回报率表现强劲，但当前的国际形势使它们处于微妙的平衡状态。2025年美元可能的升值以及股票市场的演变将是金融市场被关注的关键因素，“因为令人失望的趋势可能导致资本外流”。

施罗德投资策略研究部高级策略师安德鲁·莱默表示：“我们认为，外部前景的额外不确定性只会凸显投资新兴市场时保持积极策略的重要性。”他补充说：“这类资产被外国投资者低估，但很少有主要新兴市场显示出曾导致市场混乱的外部脆弱性。”

地缘政治不稳定和市场波动影响着所有人。

然而，莱默进一步解释说：“我们的假设是，美国的关税最终不会像威胁的那样激进。”

不过，他警告说：“现在下断言还为时过早。”尽管如此，他坚持投资新兴市场的观点，认为在某些经济体中，“新兴市场股票相对于发达市场股票的折价接近20年来的最高水平”。

高盛在其最新分析中指出，在过去一个月，新兴市场货币相对于之前的表现显示出韧性，这“部分反映了美国经济增长预期的下调以及美元的疲软”。

安联全球投资基金指出了三个目标国家：巴西、印度和土耳其。

该基金的新兴市场债务经理卡洛斯·卡兰萨解释说，这些国家存在“巨大的投资机会”。卡兰萨解释说：“在巴西，其债券的内部收益率为15%。巴西雷亚尔有很大的升值空间。”他补充说，巴西央行正在加息并稳定其货币雷亚尔。卡兰萨选择巴西的原因之一是，该国在地理上“与全球(热点)政治风险隔离”，例如与特朗普的摩擦、乌克兰战争、欧洲紧张局势等。

在亚洲地区，卡兰萨看好印度，“我们认为任何以当地货币卢比进行的投资都具有价值”。

他支持这一观点的理由是印度货币的“波动性非常低”，拥有一个“非常强大的央行来捍卫货币地位”，并且其债券利率相对较高。

卡兰萨特别提到印度的十年期债券，“我们看到印度十年期债券的价值，因为这是一个年增长率接近8%的经济体，是所有新兴市场和可投资市场中增长率最高的经济体之一”。他还指出，印度在地缘政治冲突中保持中立，“在欧洲战争和对美关系上持相当中立的立场。特朗普及其政府几乎没有提到印度，几乎未涉及任何冲突”。

此外，卡兰萨指出，土耳其是欧洲地区发展前景最好的国家之一，这得益于其稳定的政治局势。“他们正在采取正统的经济措施，着眼长远，这些措施可能利于人口增长和国家发展。土耳其的债券利率和货币贬值水平也较高，但与国际事件的波动性隔离。因此，当特朗普发布新关税消息并对许多新兴市场施压时，土耳其几乎不受影响。”卡兰萨表示。