5月9日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）国防部奉劝有关国家不要引狼入室。 据报道，美防长要求制定2025年版国防战略，计划2026年前在菲律宾苏比克湾建立大型预置战备仓库，用于储存武器装备和后勤物资。对此，国防部新闻发言人张晓刚表示，美方为维系自身霸权私利，一再拿中国说事，妄图把亚太变成“火药桶”，把个别国家变成“炮灰”，这严重损害地区国家人民的安全福祉。 事实反复证明，做美国的敌人是危险的，但做美国的朋友可能是致命的。我们奉劝有关国家不要引狼入室、甘当棋子，破坏亚太来之不易的和平安定。

明确指出做美国朋友是致命的，严重警告菲律宾，推荐关注。

2）商务部再次回应中美经贸高层会谈：美方要在取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动。 商务部5月8日下午召开例行新闻发布会，有记者就中美经贸高层会谈提问。商务部新闻发言人何亚东表示，中方坚决反对美国滥施关税的立场是一贯的。美方想要通过谈判解决问题，就要正视单边关税措施给自身和世界带来的严重负面影响，正视国际经贸规则、公平正义和各界理性声音，拿出谈的诚意；要在纠正错误做法、取消单边加征关税等问题上做好准备、拿出行动，与中方相向而行，通过平等协商解决双方关切。如果说一套做一套，甚至企图以谈为幌子继续搞胁迫、讹诈，中方绝不会答应，更不会牺牲原则立场，牺牲国际公平正义去寻求达成任何协议。

取消加征关税，是接触与会谈的先决条件，原则立场没有改变。

3）商务部：中方愿同各国一道加强合作 促进跨境电商健康可持续发展。 5月2日起美国正式取消对华小额包裹免税政策，一些国家的零售商近期调整甚至暂停了对美业务。对此商务部新闻发言人表示，跨境电商直接满足了各国消费者个性化的需求，具有效率高、到货快、费用省等独特的优势，近期美方取消对华小额免税政策，这将损害两国企业和消费者的利益，对此我们坚决反对。我想强调的是，美方取消对华小额免税政策，改变不了跨境电商快速发展的势头，我们愿意同各国一道加强合作，共同营造公平可预期的政策环境，促进跨境电商健康可持续发展。

推荐关注，利好跨境电商。

4）商务部回应中方是否会更加积极推动加入CPTPP。 商务部5月8日下午召开例行新闻发布会。记者：在美方发起关税战的环境下，中方会不会考虑更加积极地推动加入CPTPP的程序？商务部新闻发言人何亚东：中方自2021年9月正式提出申请加入CPTPP以来，对协定内容进行深入分析评估，对外与各成员进行了各层级、多渠道的交流，对内在有条件的自贸试验区、自由贸易港开展先行先试，全面展示中方达到协定高标准的决心、能力和行动。习近平主席在多个重大外交场合表示，中国将积极推动加入CPTPP。无论国际风云如何变幻，中国对外开放的大门只会越开越大。 下一步，我们将坚决落实党的二十届三中全会要求，稳步扩大制度型开放，主动对接国际高标准经贸规则，积极推进加入CPTPP进程，以实际行动助力全球贸易发展和经济增长。

扩大朋友圈，值得关注。

5）商务部：促进“人工智能+消费”“IP+消费” 培育一批人工智能消费品牌。 《旗帜》杂志近日刊登商务部部长王文涛署名文章《大力提振消费 全方位扩大国内需求 推动经济持续回升向好》，其中提到，培育新型消费，着力增强消费动能。随着科技快速发展和消费需求升级，数字、绿色、智能、健康等新型消费呈现快速发展态势。 我们积极顺应这些发展趋势，加快培育新型消费业态。积极推进首发经济。鼓励国内外优质商品和服务品牌开设首店、举办首发首秀首展；发挥好重点展会作用，培育一批首发中心、首发经济集聚区，不断丰富首发平台载体。加快发展数字、绿色、健康消费。加快传统消费数字化转型，推动数字产品、数字服务、数字内容、数字渠道各领域创新提质；健全再生资源回收体系，开展二手商品流通试点，畅通资源循环利用链条；实施促进健康消费专项行动，加强优质农产品产销衔接，支持自由贸易试验区、自由贸易港发展医疗旅游、生物医药等健康产业。促进“人工智能+消费”“IP+消费”。推动人工智能与商贸流通深度融合，培育一批人工智能消费品牌，加强人工智能产品展销推广；打造IP（知识产权）创意设计和新品发布平台，建设IP消费商业地标，推出IP消费经典路线，拓展沉浸式消费空间。

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6）中美“第二阶段”贸易协定是否会在会谈中提出？商务部回应。 5月8日，商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，中国国务院副总理何立峰将访问瑞士，期间与美方举行会谈。请问中方对此有何期待？可否披露会议议程？中美“第二阶段”贸易协定是否会在会谈中提出？中国是否会承诺购买更多美国商品？商务部新闻发言人何亚东表示，中方多次强调，谈，大门敞开，但任何对话谈判必须在相互尊重、平等协商、互惠互利的前提下开展。中方将坚定维护自身发展利益，坚持捍卫国际公平正义、维护国际经贸秩序的立场和目标。

原则立场未变。

7）印度防长：“朱砂行动”仍在持续 不希望局势升级但也不会退缩。 印度政府当地时间8日召开跨党派会议，国防部长辛格在会上向包括反对党在内的与会人员通报了“朱砂行动”相关情况。印度媒体援引消息人士的话报道称，辛格在会上表示，在“朱砂行动”的精确打击中，约有100名“恐怖分子”被打死。由于行动仍在进行中，目前无法透露更多细节。辛格强调：“我们不希望局势升级，但如果巴基斯坦采取行动，我们也不会退缩。” 

自找台阶，印巴冲突将逐渐熄火。

8）印美关税谈判 印度提出“零换零”。 知情人士透露，在与美国的贸易谈判中，印度提出了一项针对特定商品（包括钢铁、汽车零部件和药品）的“零换零”关税安排提案。不过该提案要求基于互惠原则，并仅限于一定数量的进口商品。 但华盛顿方面对印度的质量控制令表示担忧，认为这是其出口的非关税贸易壁垒。美国对印度26%的所谓“对等关税”已被搁置，但10%的基准关税仍在实施。报道称，超过一定数量门槛的进口工业品将按常规税率征收关税。

印美谈判不确性大，想投降都难。

9）欧盟：如果谈判失败 计划对价值950亿欧元的美国商品征收关税。 欧盟执委会就应对美国关税可能采取的反制措施启动公众咨询。欧盟执委会表示，如果谈判失败，计划对价值950亿欧元的美国商品采取关税措施，关税提案包括飞机、汽车和波本威士忌，还涵盖肉类、鱼类、农产品。欧盟考虑对价值44亿欧元的废金属和化学品实施对美出口限制。欧盟将就汽车及对等关税问题在世贸组织对美国提起争端解决程序。欧盟执委会表示，将继续优先考虑与美国寻求互利和平衡的解决方案。

欧洲强硬立场未变。

10）英国和美国就关税贸易协议条款达成一致。 当地时间8日，英国和美国已经就关税贸易协议条款达成一致。英国政府同意进口美国食品和农业产品方面作出让步，以换取美方降低对英国汽车出口的关税。  美国总统特朗普表示，英国同意价值100亿美元的波音飞机采购协议。 美国商务部长卢特尼克表示，维持对英国10%的关税。对英国产汽车10%关税的配额为10万辆。 英国称美国对钢铁和铝的关税降至零。 特朗普表示，对英国10%的基准税率并非模板。

并非完整的关税协议，应急而为。

11）美英达成贸易协议 但细节尚待敲定。 美国总统特朗普8日在白宫宣布，美国与英国达成一项新的贸易协议，部分撤回特定领域的关税，进一步扩大双方产品的市场准入。然而，协议的诸多细节尚待敲定，美方此前加征的10%所谓“对等关税”也未取消。特朗普在白宫对媒体说，协议最终细节将在接下来几周内敲定。根据白宫发布的文件，每年从英国出口到美国的前10万辆汽车将按照10%的额外关税税率征税，超过部分则按25%的额外关税税率征税。英国将削减或者取消非关税壁垒，对美国牛肉、乙醇、谷物等产品及一些工业产品扩大市场准入。英国政府当天在官网发表声明说，英美将互相削减关税。英国出口至美国的钢铝产品的关税将被取消。英国进口到美国的汽车关税将由现在的27.5%下调至10%。此外，在一定配额内，英国的农产品出口美国也将实行零关税。英国将把自美国进口的乙醇的关税降至零。此外，白宫方面强调，美国此前对贸易伙伴加征的10%所谓“对等关税”将继续保留。特朗普对媒体说，英国10%的关税并不是其他国家的模板，这可能是最低关税，其他国家可能高于这个关税税率。

不宜过度解读，但有可促进谈判进程。

12）美商务部长：美英贸易协议将为美国带来60亿美元关税收入。 在特朗普宣布与英国达成贸易协议后，美国商务部长卢特尼克表示，提升美国出口商的市场准入将带来数十亿美元的收入。卢特尼克在椭圆形办公室说：“他们同意开放市场，这将为美国出口商增加50亿美元的机会。”“我们仍然有10%的关税，这将为美国带来60亿美元的收入。”卢特尼克表示，该协议不会给英国经济带来压力，英国工人也不会受到该协议的负面影响。他补充说，该协议意味着英国可以向美国出口10万辆汽车，“只需要支付10%的关税”。

美国的胜利，料可能成为模板。

13）特朗普号召立即去买股票。

推荐关注，或许有重大动作。

14）纳斯达克中国金龙指数收涨0.97%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.97%。理想汽车、蔚来涨逾3%，小鹏汽车、阿里巴巴涨超2%，富途控股、向上融科涨近2%。

支持港股上行。

15）美股三大指数集体收涨 特斯拉涨超3%。 美股三大指数集体收涨。纳指涨1.07%，道指涨0.62%，标普500指数涨0.58%。大型科技股普涨，特斯拉、英特尔涨超3%，亚马逊、谷歌、微软涨超1%，英伟达、Meta小幅上涨；奈飞跌约1%。ARM跌超6%，公司业绩指引逊于预期。诺瓦瓦克斯医药涨约12%，公司发布高于预期的2025财年销售指导。QBTS涨超51%，创2023年5月份以来最佳单日表现，并领跑一众量子计算概念股。  

 反弹到位。

二）公司与行业逻辑

1）苏州吴中成立人工智能及低空经济产业园运管公司 注册资本共2亿。 天眼查显示，近日，苏州市吴中人工智能产业园运营管理有限公司、苏州市吴中低空经济产业园运营管理有限公司成立，法定代表人分别为胡勇、毛银山，注册资本均为1亿人民币，经营范围均包含园区管理服务、非居住房地产租赁、物业管理、停车场服务、会议及展览服务、科技推广和应用服务等。股东信息显示，上述两公司均由苏州市吴中产业投资集团有限公司全资持股。

利好该两行业，推荐关注。

2）人社部：拟增加17个新职业、42个新工种。 人力资源社会保障部8日发布公示，拟增加跨境电商运营管理师、无人机群飞行规划员、电子电路设计师、装修管家等17个新职业，同时新增黄金鉴定估价师、旅拍定制师、智慧仓运维员、睡眠健康管理师、生成式人工智能系统测试员烧烤料理师、服务犬驯养师等42个新工种。

推荐关注。

3）硅业分会：市场情绪消极 本周单晶硅片价格承压下行。 据中国有色金属工业协会硅业分会消息，本周硅片价格承压下行，其中N型G10L单晶硅片（182*183.75mm/130μm）成交均价在1.01元/片，周环比跌幅9.82%；N型G12R单晶硅片（182*210mm/130μm）成交均价在1.12元/片，周环比跌幅13.85%；N型G12单晶硅片（210*210mm/130μm）成交均价在1.35元/片，周环比跌幅7.53%；P型硅片价格暂无波动，周环比持平。本周市场情绪消极，随着下游终端需求明显回落，组件、电池各环节价格下行，硅片市场买卖双方博弈加剧，价格呈继续下跌态势。

周期下行，建议规避。

4）远东股份：公司线缆已在优必选人形机器人上面批量应用。 有投资者问，请问公司人形机器人现在有进展吗？客户有哪些？未来怎么规划？远东股份在互动平台表示，公司研发的人形机器人线缆包含手指、关节和本体用电线及线束，数据采集用信号传输线缆及线束，视频信号高速传输线缆及线束，所有线缆均采用了高强度和高柔韧性导体，包覆高强度和抗疲劳的绝缘和护套材料，具有非常优异的抗弯折和扭转性能。 目前已在优必选的人形机器人上面批量应用，智元的人形机器人已送样试验，同步对接机器人行业内其他优质/技术领先客户。

推荐关注。

5）招商银行：拟150亿元设立金融资产投资公司。 招商银行(600036.SH)公告称，公司拟出资人民币150亿元，由公司作为投资主体根据《金融资产投资公司管理办法（试行）》，使用自有资金直接投资设立。该投资公司初始注册资本为人民币150亿元，将成为招商银行全资一级子公司。本次投资有助于丰富招商银行综合化经营牌照，完善投商行一体化经营，提升服务实体经济能力。本次投资不构成关联交易或重大资产重组事项，无需提交股东大会批准，但需取得监管机构的审核和批准。小财注：根据《金融资产投资公司管理办法（试行）》第三章第二十三条，经国务院银行业监督管理机构批准，金融资产投资公司可以经营下列部分或者全部业务：1，以债转股为目的收购银行对企业的债权,将债权转为股权并对股权进行管理；2，对于未能转股的债权进行重组、转让和处置；3，以债转股为目的投资企业股权，由企业将股权投资资金全部用于偿还现有债权；4，依法依规面向合格投资者募集资金，发行私募资产管理产品支持实施债转股；5，发行金融债券；6，通过债券回购、同业拆借、同业借款等方式融入资金；7，对自营资金和募集资金进行必要的投资管理，自营资金可以开展存放同业、拆放同业、购买国债或其他固定收益类证券等业务，募集资金使用应当符合资金募集约定用途；8，与债转股业务相关的财务顾问和咨询业务；9，经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。

推荐关注。

6）中国船舶：重大资产重组事项相关申请获得受理。 中国船舶(600150.SH)公告称，公司拟向中国重工全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。2025年5月8日，公司收到上交所出具的《关于受理中国船舶工业股份有限公司发行股份购买资产申请的通知》，上交所决定予以受理并依法进行审核。本次交易尚需上交所审核通过，并经中国证券监督管理委员会予以注册及相关法律法规所要求的其他可能涉及的必要批准、核准、备案或许可(如需)后方可正式实施，能否实施尚存在不确定性。

推荐关注。

7）宁波华翔：与象山工投、上海智元合作 拟在机器人等领域加强合作。 宁波华翔(002048.SZ)公告称，公司与象山工投、上海智元签订战略合作协议，拟在合资公司组建、机器人装配、供应链、场景、基金投资、海外业务拓展等方面加强合作，共同打造具身智能机器人生态体系。协议自签订之日起有效期三年，合作内容可根据各方合作的进度采取平等自愿的方式续展或者扩大范围。本协议对公司2025年度经营业绩不构成重大影响，对公司未来经营业绩的影响将视具体业务的推进和实施情况而定。

推荐关注。

8）中芯国际：一季度净利润同比增长167%。 中芯国际(688981.SH)发布2025年第一季度报告，一季度营业收入163.01亿元，同比增长29.4%，净利润13.56亿元，同比增长166.5%。净利润变动主要是由于晶圆销量上升、产品组合变化使营业收入同比增加所致。一季度，公司整体实现销售收入22.47亿美元，环比增长1.8%；毛利率为22.5%，环比大致持平；产能利用率上升至89.6%，环比增长4.1个百分点。二季度，公司给出的收入指引为环比下降4%到6%，毛利率指引为18%到20%。

推荐关注。

9）耐普矿机：拟认购瑞士Veritas Resources AG股权 间接参与哥伦比亚SanMatias项目Alacran铜金银矿的开发建设。 耐普矿机(300818.SZ)公告称，公司拟通过全资子公司新加坡耐普环球资源投资有限公司以现金出资方式认购瑞士公司Veritas Resources AG新发行股份，认购金额合计4500万美元，及180万美元或630万美元或有认购。认购完成后，公司将持有维理达资源22.5%股权。维理达资源现持有CMH Colombia S.A.S.50%股权，CMH公司通过其全资子公司拥有哥伦比亚San Matias项目下Alacran铜金银矿的相关权益。

推荐关注。

10）国际原油期货结算价收涨约3%。 国际原油期货结算价收涨约3%。WTI原油期货6月合约涨3.17%，报59.91美元/桶。布伦特7月原油期货涨2.81%，报62.84美元/桶。

料将延续反弹。

11）供求矛盾加大 海外稀土价格飙涨逾2倍。 近日，有研究机构称，以欧洲为代表的海外稀土价格大幅上涨，贸易商惜售情绪浓厚。国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯5月6日发布的数据显示，阿格斯99.5%含量氧化镝的欧洲月度评估价从一个月前的250美元/公斤—310美元/公斤跃升至700美元/公斤—1000美元/公斤。99.99%含量的氧化铽欧洲到岸价格从4月初的930美元/千克—1000美元/千克上涨到2000美元/千克—4000美元/千克。氧化镝、氧化铽的涨幅和价位均为阿格斯2015年启动两款产品价格评估以来的历史最高值。阿格斯有色金属分析团队负责人表示，本次上涨主要是因为上月初中国对中重稀土开始实施出口管制，海外买家没有办法买到稀土产品，库存见底，恐慌性报价，但真正成交的并不多。 

推荐关注稀土类个股。

12）COMEX黄金期货跌2.4%，报3310.4美元/盎司；COMEX白银期货跌0.58%，报32.6美元/盎司。

料将维持箱体震荡。

三）今日市场展望      

市场低开高走，创业板指领涨，符合我们的预判。    

沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日缩量1749亿，不宜过度担心。    

盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3800只个股上涨，市场情绪稳定。    

从板块来看，军工股持续爆发，中航成飞等20余股涨停。AI硬件股展开反弹，沃尔核材涨停。ST板块表现活跃，ST瑞和等近40股涨停。军工、铜缆高速连接、脑机接口、CPO等板块涨幅居前。    

下跌方面，PEEK材料、农业、化肥、黄金等板块跌幅居前。      

总体看，热点轮动快，不宜追逐短线热点。  

截至收盘，沪指涨0.28%，深成指涨0.93%，创业板指涨1.65%。      

技术上看，安全交易信号得以确认，60日线上破有效，均线系统将逐步形成完美的多头排列，支持市场中长期上行波段，判断为慢牛特征。    

短线看，5日线逼近60日线，支持今日小幅上行。      

英美贸易进展被市场解读为关税战缓和与进展，我们认为象征意义更大，目的是显示对等关税推出一个月后终有进展，因此判断，美股上行基本到位。        

综合上述，今天市场将继续上行，料明确为新质生产力主线，建议稳定持有。

提示： 星球观点，仅供参考。