5月7日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）外交部：中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制。    

外交部发言人林剑5月6日主持例行记者会。有记者提问，据报道，中方已同欧洲议会相互取消交往限制，可否证实？林剑表示，过去几年，中欧立法机构交往，因为众所周知的原因出现了一些波折。当前形势下，双方都认为中欧加强对话合作十分重要。经双方商定，中方和欧洲议会决定同步全面取消对相互交往的限制，我们相信并期待随着中欧全面恢复立法机构的交往。    

双方的交流和理解将更加深入，这将为中欧关系持续健康稳定发展注入新动力。

2）香港证监会与香港交易所推出“科企专线”。    

香港证监会与香港交易所发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。此外，联交所已经更新《新上市申请人指南》（《指南》），以说明这两类公司在采用不同投票权架构上市时，将被联交所视为已满足《主板上市规则》第八A章所列的创新产业公司规定及外界认可规定。      

支持新质生产力主线。

3）香港金管局在市场卖出127.88亿港元，因港元汇价触及强方兑换保证。      

流入香港资金增加，有利港股。

4）印巴冲突：印度切断流向巴基斯坦的河水 不让“一滴水”进入巴基斯坦

据印度媒体报道，印度已经切断了从杰纳布河上的伯格利哈尔大坝流向巴基斯坦的水源，并称，不允许印度河的 “一滴水” 流向巴基斯坦。杰纳布河急剧干涸。巴基斯坦三军新闻当地时间7日凌晨发布声明称，印度向巴基斯坦3处地点发射导弹，目前损失评估正在进行中。巴基斯坦三军情报局发言人表示，印度战机未能进入巴基斯坦领空，巴基斯坦空军全程高度戒备，已成功阻止了任何侵入行为。发言人强调，巴基斯坦将选择合适的时间作出全面回应。当地目击者称，巴基斯坦东部旁遮普省及巴控克什米尔地区听到巨大爆炸声。 据巴基斯坦三军新闻局5月7日消息，在巴控克什米尔控制线上，巴基斯坦和印度已经开始交火，巴基斯坦已发动地面和空中作战行动。印度国防部7日凌晨发表新闻公报证实，印度武装部队发起了代号为“辛杜尔”的行动，打击巴基斯坦和巴控克什米尔地区的设施。公报称上述地区策划和指挥了针对印度的袭击。巴基斯坦三军新闻局官员7日凌晨告诉当地媒体，巴军方刚刚击落两架印度空军战机。      

印巴冲突升级，料对市场不构成影响。

5）南向资金今日净买入超134亿港元 盈富基金获净买入居前

南向资金今日净买入134.76亿港元。其中，盈富基金、美团-W分别合计获净买入约45.51亿港元、34.56亿港元；小米集团-W遭净卖出约4.92亿港元。      

支持港股上行。

6）预告：央行、证监会等部门7日上午9时将发声 将介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况

国务院新闻办公室5月6日消息，国务院新闻办公室将于5月7日上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。     

推荐关注，料有重大政策发布。

7）“五一”假期 全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%。    

国家税务总局最新增值税发票数据显示，“五一”假期消费需求旺盛，增势良好。全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%。其中，在“以旧换新”政策带动下，家用电器和音像器材销售收入同比增长167.5%，智能手机等消费电子产品纳入购新补贴范围，通信器材销售收入同比增长118%，家具销售收入同比增长1.7倍。      

消费复苏迹象明显，值得关注。

8）欧盟官员：欧盟酝酿对美关税政策反制措施 包含所有选项  

欧盟贸易专员谢夫乔维奇（Maros Sefcovic）当地时间6日表示，在美国总统特朗普宣布的90天暂停期间，欧盟将对美国对欧盟产品征收大量关税制定反制措施，并将考虑所有选项。他表示欧盟并不感到软弱，也不接受来自美国不公平协议的压力。谢夫乔维奇表示，美国关税目前覆盖了欧盟对美商品贸易的70%，在美国对药品、半导体和其他产品进行进一步调查后，这一比例可能会上升到97%。塞夫乔维奇表示，与美国通过谈判解决问题仍然是欧盟明确且希望的结果。他在欧洲议会的一场辩论中表示：“我们现在需要美国表现出愿意为达成公平、均衡的解决方案而努力。” 据媒体援引知情人士透露，按照欧盟计划，如果正在进行的贸易谈判未能达成令其满意的结果，将对价值约1000亿欧元（1130亿美元）的美国商品加征关税。知情人士称，拟议中的报复性措施将最早于周三与成员国分享，征询期持续一个月，随后最终确定清单。因相关计划未公开，知情人士要求匿名。该清单在此期间可能会有变动。欧盟与美国之间的谈判于上月正式启动，但几乎未取得任何进展。预期是，大部分美国关税将保持不变。欧盟周二表示，特朗普政府正在进行的贸易调查将使面临关税的欧盟商品总额增至5490亿欧元。      

欧盟与美国关税立场分歧加大。

9）财政部部长蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 有信心实现2025年的5%左右增长目标。    

亚洲开发银行理事会第58届年会在意大利米兰举行。财政部部长、亚行中国理事蓝佛安与会并发言，并进行了系列双边会谈。财政部副部长、亚行中国副理事廖岷陪同参会。蓝佛安指出，中国是经济全球化的受益者也是贡献者，近年来对全球经济增长的贡献率保持在30%左右。今年一季度GDP同比增长5.4%，实现良好开局。中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心实现2025年的5%左右增长目标。中国将继续建设国内统一大市场，扩大高水平对外开放，同世界特别是亚太成员分享中国发展机遇与红利，携手应对时代挑战，共创亚太美好未来。会议期间，蓝佛安与亚行行长神田真人等举行了双边会见或交流，主要就亚行未来运营发展、介绍中国发展经验，以及中国与亚行合作等议题交换意见。      

推荐关注，显示中国信心。

10）美国3月份贸易逆差扩大至创纪录的1405亿美元 

美国3月贸易逆差1405亿美元，预估为逆差1372亿美元，前值为逆差1227亿美元。其中，美国3月出口2,784.6亿美元，同比增长0.2%；进口4,189.6亿美元，同比增长4.4%。      

料为抢进口所致，不具备可持续性。

11）欧洲三大股指收盘涨跌不一 德国DAX指数跌0.41%

欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.41%报23249.65点，法国CAC40指数跌0.40%报7696.92点，英国富时100指数涨0.01%报8597.42点。      

反弹基本结束。

12）美加两国领导人在白宫举行会晤

美国总统特朗普当地时间5月6日与正在美国访问的加拿大总理马克·卡尼在白宫举行了他们之间的首次会晤。按照日程安排，双方首先在白宫椭圆形办公室会晤，随后进行工作午餐。预计双方将就关税、加美关系等问题进行讨论。加拿大希望能在这次访问过程中，与美方就贸易、安全等问题分别达成协议。据悉，随同卡尼一同访美的还有加拿大国际贸易部长多米尼克·勒布朗、外交部长梅兰妮·乔立、公共安全部长大卫·麦坚蒂。特朗普当着卡尼的面再提“美国吞并加拿大”一事，卡尼则当场表示“加拿大是非卖品”。特朗普则回应称“永远别说绝不”“走着瞧”。       

分歧巨大。

13）美股三大指数集体收跌 医药股跌幅居前

美股三大指数集体收跌，道指跌0.95%，纳指跌0.87%，标普500指数跌0.77%。大型科技股多数下跌，Meta跌超2%，特斯拉、英特尔跌超1%，苹果、微软、谷歌、亚马逊小幅下跌；奈飞小幅上涨。医药股跌幅居前，Sarepta Therapeutics Inc（SRPT）跌超26%，礼来跌超5%。Palantir跌超12%，创一年来最差单日表现。核电概念股Constellation Energy Corp.（CEG）涨超10%，创2月21日以来最大单日涨幅。      

将继续下行。

14）纳斯达克中国金龙指数收涨0.42% 小马智行、文远知行双双大涨

热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.42%。文远知行涨超31%、小马智行涨逾47%，5月6日先后宣布与Uber扩大合作或达成合作。    

支持港股上行。

二）公司与行业逻辑

1）交易员：对冲基金正在解除美元/港元看涨期权价差策略头寸

交易员称，随着美元/港元试探交易区间下限，对冲基金一直在解除现有的美元/港元看涨期权价差策略头寸。美元/港元基本持平，报7.7504。截至香港时间时间14:35，美元/港元期权成交量排DTCC第二。      

暗示港元升值压力加大。

2）芭比娃娃涨价42.9% 美玩具行业遭关税政策“重击”

据美国媒体当地时间5月5日报道，芭比娃娃制造商美国美泰玩具公司5日在收益报告中表示，该公司将“在必要时”提高在美国销售的产品价格，以抵消关税政策导致的成本上升影响。美泰公司称，关税将导致该公司今年损失2.7亿美元。美泰公司首席执行官伊农·克雷兹5日呼吁停止对玩具产品征收关税。事实上，部分美泰公司的玩具价格已经上涨。美国泰尔西咨询集团的分析显示，4月中旬，在美国出售的部分芭比娃娃价格一周内已经上涨了42.9%。美国玩具协会表示，在美国销售的所有玩具，有80%由中国制造。    

美国政府近期的关税政策对美国玩具行业产生严重冲击。

3）存储现货消费端DRAM资源供应紧张 本周行业DDR4和低容量LPDDR4X价格上涨

  自存储原厂宣布减产/转产DDR4和LPDDR4X至今，已逾半年有余，在产能调整持续推进下目前成效显著。近期，存储现货市场部分DDR颗粒和LPDDR4X资源供应紧俏，而手机客户原本库存相对健康，PC OEM经过长期库存调整后库存水位也逐步降低，近期部分手机和PC等终端客户陆续回补库存，推动本周行业DDR4和低容量嵌入式LPDDR4X价格上扬。       

推荐关注。

4）国芯科技：抗量子密码芯片新产品内部测试成功

国芯科技(688262.SH)公告称，公司与参股公司信大壹密合作研发的抗量子密码芯片AHC001新产品于近日在公司内部测试中获得成功。该芯片基于国产28nm工艺制程，采用自主CPU内核设计，具有低功耗、算法可重构、高安全性和高扩展性等特点，可应用于金融、通信、电力、物联网等有高安全要求的信息安全设备中。该产品目前处于市场导入初期，尚未实现规模化销售，存在市场推广与客户开拓不及预期、客户验证失败等风险。      

推荐关注。

5）机构：一季度全球智能手机出货量同比增长0.5% 连续六个季度保持复苏态势。    

根据TechInsights移动终端市场团队的最新研究，2025年第一季度，全球智能手机出货量同比增长0.5%，达2.968亿部，连续六个季度保持复苏态势。然而，增长率已连续三个季度降至个位数低位。全球智能手机批发收入达1000亿美元，与去年持平。智能手机批发平均售价（ASP）同比下降0.6%，至337美元。智能手机市场的复苏主要得益于中国市场的健康需求（受益于智能手机补贴）、中东和非洲地区的增长，以及美国为应对关税而提前囤积iPhone。相比之下，中拉丁美洲、西欧和中东欧地区则出现下滑，原因是地缘政治紧张局势、宏观经济形势不明朗导致消费者需求参差不齐，以及换机周期延长。      

推荐关注。

6）“五一”假期成都民航旅客吞吐量再创新高。    

据四川省机场集团消息，今年“五一”假期，成都国际航空枢纽完成运输起降8549架次、旅客吞吐量129万人次、货邮吞吐量1.3万吨，较2024年同期分别增长6.3%、7.3%、12.3%。其中，国际地区航班649架次、旅客吞吐量8.6万人次、货邮吞吐量0.6万吨，较2024年同期分别增长10.4%、16.6%、16.3%，国际地区旅客吞吐量恢复至2019年同期的88.4%。      

显示，消费复苏明显。

7）浙大网新：认缴出资3300万元参与投资股权投资基金 后者重点投资于人工智能、机器人、具身智能等领域。   

浙大网新(600797.SH)公告称，公司作为有限合伙人认缴出资额3300万元，参与投资杭州赛智助龙创业投资合伙企业（有限合伙）。该基金目标募集总规模为1亿元，重点投资于人工智能、机器人、具身智能等领域。合伙企业存续期限为6年，其中2年为投资期，后4年为退出期。浙大网新通过该基金，旨在整合浙大系校友资源，助力AI具身智能领域企业发展。      

推荐关注。

8）瑞银：预计美元将再次走软 黄金仍受到支撑。  

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点称，美元近期出现超卖，并预计短期内会有一段时间的盘整。从中期来看，美元疲软的趋势可能再现，同时金价应会受到“避险”需求和结构性买盘的良好支撑。    

推荐关注黄金股与黄金ETF。

9）长川科技：拟与专业投资机构共同投资设立杭州长越科技有限公司 合资公司主要从事高端封测设备国产化。    

长川科技(300604.SZ)公告称，公司拟与上海半导体装备材料二期私募投资基金合伙企业（有限合伙）、杭州本坚芯链股权投资合伙企业（有限合伙）共同出资设立杭州长越科技有限公司，注册资本为10,000万元，长川科技认缴出资额为5,000万元，占注册资本的50%。合资公司主要从事高端封测设备国产化以及相关研发、生产、销售及售后服务等业务。该投资旨在推动国内集成电路设备技术进步和设备国产化，丰富公司设备产品线，提高整体核心竞争力和盈利能力。      

推荐关注。

10）苏奥传感：中创新航将取得公司控制权 股票复牌。    

苏奥传感(300507.SZ)公告，公司控股股东、实际控制人李宏庆与中创新航签署《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，李宏庆拟将其持有的公司8762.04万股股份（占公司总股本的11%）转让给中创新航，并放弃1.56亿股（占公司总股本的19.55%）股份的表决权。同时，苏奥传感拟向中创新航发行不超过1.19亿股股票，募集资金总额不超过6.73亿元。本次权益变动完成后，中创新航将取得上市公司控制权，成为公司的控股股东、实际控制人。公司股票自2025年5月7日（星期三）开市起复牌      

值得关注。

11）国际原油期货收涨逾3%。    

WTI 6月原油期货收涨1.96美元，涨幅3.43%报59.09美元/桶。布伦特原油7月期货收涨1.92美元，涨幅3.19%报62.15美元/桶。    

料将延续反弹。

12）COMEX黄金期货收涨3.53%，刷新日高至3440美元/盎司；COMEX白银期货涨2.96%，报33.435美元/盎司。    

料将继续上行。

三）今日市场展望    

昨天市场高开高走、放量逼空上行，迎节后开门红。    

创业板指领涨，沪指收盘重回3300点上方。沪深两市全天成交额1.34万亿，较上个交易日放量1668亿，呈价升量增态势，市场情绪积极。    

盘面上，市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场近5000只个股上涨，场外资金入场积极。    

从板块来看，可控核聚变概念股集体大涨，海陆重工等涨停。鸿蒙、算力概念股震荡走强，南天信息等10余股涨停。机器人概念股反复活跃，南山智尚等多股涨停，显示行情结构性主线已经从高股息成功切换至新质生产力。    板块方面，可控核聚变、稀土永磁、鸿蒙、CPO等板块涨幅居前，银行等少数板块下跌。   截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%。    

根据测算，今天20日线与布林线中轨将掉头向上，5日10日线继续上行，支持市场扩大上行，收复60日线，发出重返牛市的安全交易信号，建议坚定信心。      

行情结构性主线己经确定性切换至新质生产力，星球池及星球各细分行业池继续推荐关注并稳定持有。        

A股港股独立，不要担心外盘影响。        

由于将发出安全交易信号，不要担心补缺后下行，要坚定信心、稳定持有星球主线。        

不要担心印巴冲突升级影响A股巿场。          

今天九点有重磅发布会，料市场高开高走，继续逼空行情。

提示： 星球观点，仅供参考。