为何阿根廷银行股随着基础法案的推进而出现上扬？

华人头条阿根廷5月4日讯/corel：经过 20 多个小时的辩论，众议院普遍通过了《基础法案》。 会议以 142 票赞成、106 票反对、5 票弃权获得通过。 该会议讨论了特权问题，特别按章节进行投票。 此外，财政方案仍有待投票。

官方《基础法案》中最值得注意的一点是紧急情况和授权条例。该标准第一条的文件中列出了“为期一年的行政、经济、金融和能源事务”的紧急情况。

在以上这些背景下，阿根廷股市资产再次出现上涨，创下今年内最高报价。 然而，在所有股市中，涨幅最突出的是阿根廷银行股。

为什么这些股票涨幅最大？ 这里最主要的是价格的相对变化，因为虽然其他行业的股票票据价格已经达到 2018 年以来的最高美元价格，但银行的票据价格上涨却出现了一定程度的延迟。

例如，YPF股价在华尔街上涨超过3%，突破22美元，创2018年4月25日以来最高价（22.35美元），创六年来新高。

另一方面，Grupo Galicia 银行集团的 ADR 股本周二上涨超过 6%，突破 33 美元，但在 2019 年 8 月 9 日星期五，也就是当年总统初选之前的一轮，达到 38.17 美元。当时奉行阿韦贝托·费尔南德斯 (Alberto Fernández) 和克里斯蒂娜·基什内尔 (Cristina Kirchner) 的总统方案（8 月 11 日），随之而来的是股市价格的历史性崩溃，当月 12 日星期一，股票平均下跌 50%，主权债券平均下跌 30%。

布宜诺斯艾利斯证券交易所标准普尔 Merval 指数本周二上午 11 点 15 分上涨 2.9%，至 1,345,000 点，创下名义纪录点，高于今年 2 月 5 日交易时段创下的盘中最高点 1,3344,400 点。 以“结算时计算”的美元衡量，S&P Merval 指数达到 1,230 点，为 2018 年 6 月 8 日以来的最高点（1,243 点）。

这种相对差异正是银行股大力推高价格的原因，预计最终价格将与其他可变收入股票趋同，这些股票目前已经贴现了 2019 年初选后出现的“缺口”，并达到 2018 年以来的高位。

2024年迄今为止，阿根廷股票在纽约证券交易所的表现非同寻常，它们显然是升值最快的阿根廷股票。 Grupo Galicia 和 Banco Macro 两个银行股的美元价格上涨了 93%； 法国银行 (Banco Francés) 占 79%，超级银行 (Banco Supervielle) 占 60%。

从这个意义上说，必须强调的是，银行业的股票市场价格落后与其资产负债表有关，因为在上届政府中，国债和流动性票据以及中央银行的被动回购风险敞口很高。

由于 12 月份的货币大幅贬值后液化和参考利率的降低，哈维尔·米莱 (Javier Milei) 政府在减少央行负债方面取得了进展，银行的基本面有所改善。 从同样的意义上说，随着国库债务的扩张，对比索盈余的捕获——这损害了央行回购协议——提高了银行手中这些债务证券的质量，因为“准财政”债务为主权债务而改变，价格地位更高。（完）