V观财报｜新秀丽一季度净利润降逾四成

　　箱包龙头新秀丽15日继续低开。公司近日在港交所披露2025年一季度业绩显示，销售净额为7.97亿美元，同比下滑7.3%；股权持有人应占溢利4820万美元，同比下降42.6%。

　　对于销售净额下滑，公告称，与2023年第一季度强劲的表现相比，截至2024年3月31日止三个月，公司销售净额增长0.9%(按不变汇率基准计算增加4.1%)。公司于2025年第一季度的销售净额受到亚洲销售净额下降、北美洲消费者信心下降，以及北美洲批发渠道销售净额时间变动所影响。

　　公告显示，截至2025年3月31日止三个月，公司毛利率为59.4%，而截至2024年3月31日止三个月则为60.4%，主要是由于地域销售净额组合变动(包括利润率较高的亚洲地区销售净额占比下降)所致。

　　据公告，新秀丽集团有限公司是全球最著名、规模最大的行李箱公司，旗下拥有新秀丽、TUMI及American Tourister等品牌。

　　2025年一季度，公司业绩全面承压，新秀丽、TUMI及American Tourister三个核心品牌的销售净额均有所下降。

　　具体看，新秀丽品牌的销售净额在所有地区均有所下降：其中亚洲减少11.4%(按不变汇率基准计算则减少8.6%)、北美洲减少6.4%(按不变汇率基准计算则减少6.0%)、欧洲减少3.0%，但按不变汇率基准计算则增加1.2%、拉丁美洲减少10.0%，但按不变汇率基准计算则增加4.5%。于亚洲，新秀丽品牌的销售净额下降主要是由于宏观经济不确定性导致消费者信心及开支下降。于北美洲，新秀丽品牌的销售净额下降部分是 由于涉及约820万美元的北美洲批发时间变动令2024年第四季度该品牌的销售净额受惠，对2025年第一季度该品牌的业绩产生负面的影响。

　　TUMI品牌截至2025年3月31日止三个月的销售净额较截至2024年3月31日止三个月减少3.7%(按不变汇率基准计算则减少2.0%)。TUMI品牌北美洲的销售净额减少6.6%(按不变汇率基准计算则减少6.3%)以及亚洲的销售净额减少1.9%。公告指出，TUMI品牌的销售净额主要因零售客户流量减少和消费者支出下降而录得同比减少，公司认为众多高端及奢侈品牌受此影响。

　　American Tourister品牌截至2025年3月31日止三个月的销售净额较截至2024年3月31日止三个月减少14.0%(按不变汇率基准计算则减少10.8%)。于亚洲，American Tourister品牌的销售净额减少17.1%(按不变汇率基准计算则减少14.3%)，主要是由于宏观经济不确定性影响该地区好几个市场的消费者情绪，加上韩国政局不稳影响消费者自主支出所致。American Tourister品牌于北美洲的销售净额减少15.7% (按不变汇率基准计算则减少15.4%)，乃由于去年同期个别批发客户的促销活动于今年并未举行，而于拉丁美洲则减少37.1%(按不变汇率基准计算则减少25.9%)，主要是由于墨西哥消费者信心下降。

　　新秀丽表示，在经济衰退、股票或房地产市场长期下滑、高通胀或利率上升、增加或新增关税等事件，会导致消费者对可自由支配项目的需求减弱，消费者信心和支出下降会影响公司的产品需求，导致销售净额减少，而产品成本上升可能会影响毛利。宏观经济因素影响消费者支出，最终影响公司的经营业绩。

　　二级市场上，新秀丽15日低开1.138%报13.9港元，公司股价此前14日低开低走，报收于14.06港元，下跌8.58%。