否极泰来：关于下周市场走向与主线的判断
回顾过去的一周，是充满坎坷和不平凡的一周：周一市场在消化上周五由于删除超常规逆周期调节引发的大阴线，周二冲高回落全市场重创一片恐慌，周四又要消化美联储降息预期引发的外盘重挫。周五冲高回落，则是由于高股息连续两天拖后腿儿引起的关键低点确认的延续。
总体看，过去的一周，全市场的体感并不好，悲观情绪弥漫整个市场，甚至有股灾来临、熊市再现的声音不断出现。
当我们要说的是，我们顶住了压力，一直在推断和指引关键低点的确认，我们的市值没有减少反而在增加，我们判定的主线不但没有走弱反而在走强。
华为鸿蒙连续3日上涨，收复了20日线、5日线和10日线，全周表现为探底回升，双底雏形再次出现，主线特征逐渐明显。
星球指数连续三日上涨，阳线实体逐渐扩大，收复了5日、10日、20日均线，也收复了上周五的失地，SAR发出买进信号，新一轮单边上涨行情的信号越来越明显。
也就是说，在过去的一周全市场的恐慌、焦虑和忐忑之中，我们顶住了压力，我们迎来了曙光；我们排除了干扰，坚定了信念。
但是我想提醒大家，客观理性的认知市场很重要，保持善良的心态与行为也非常重要，股市是有有灵性的：做一个好人，买到了有成长潜力的好股，那么收益一定会对得起你，反之亦然。
总的来说，过去的一周全市场体感不好，能够顶过去非常不易，我自己深有体会：关键低点的判断每天都面临重大的压力。
但是在责任和判断面前，我们必须相信自己的眼眼，相信自己的判断，而不能被外界所干扰。否则就有可能像华为鸿蒙所代表的新智生产力，以及星球指数所显示的那样，在低点倒下了，而错过了已经出现的曙光。
重要低点确认的过程不是一蹴而就，一直到三指标体系发出新的二飞信号才算算确认。因此，这个关键低点确认的过程还需要时日。
一）美联储货币政策指引会否是压死全球与A股巿场的稻草？
我们必须认真研究的，是美联储货币政策指引会否是压死美股和全球市场的最后一根稻草，其中也包括A股市场？
美联储货币政策指引非常明确：1）由于特朗普上台之后有可能提高关税，因而推高通货膨胀，降息次数会明显的降低；2）点阵图显示，美联储2025有两次降息，2026还有一次降息，明确表示美联储的货币政策仍处在降息周期；3）美国就业充分、经济增长强劲。
基于以上判断，周三的重挫是对特朗普对全球提高关税可能推高通货膨胀、引起美联储货币政策改变的事先定价，这个定价已经十分充分。
这个定价的内容是：降息力度和频次减少，引起流动性的收紧，不利股市，不利大宗商品，不利非美货币，而有利美元。
威胁对主要经济体和贸易伙伴提高关税，体现的是美国优先。但特朗普也非常清楚，美国对贸易伙伴和主要经济体提高关税必然会遭到反制，主要经济体和贸易伙伴也会对美国提高关税。
因此，即便特朗普履行提高关税的承诺，也是一个长期的过程，而市场给于的定价已经充分，包括股市的下跌、汇率的提高以及大宗商品的回落。
只要美国不进入加息周期，美元就不会狂飙，非美货币也不会失控性的贬值。
上图是我们做出的中美GDP曲线四季度的走势图，美国从二季度开始回升到四季度GDP增速曲线保持水，。软着陆可以确认，不着陆也基本可以确认，因此美联储的货币政策符合美国经济基本面的走向，降低降息频次和力度并不意味着加息。
由于中国两个重要会议强调全年社会发展的目标能够完成，我们测算四季度中国GDP的增速可能达到5.4%，在这样的增速背景下，也不支持人民币失控性的贬值。同时，GDP增速曲线的向上也不支持A股市场出现趋势性的下行。
中美GDP增速曲线呈上行态势，说明美联储货币政策的指引不会是压倒或者压死美股的最后一根稻草，也不会是压死A股和中国经济的最后一根稻草。
在美联储的货币政策仍处在降息周期之内，中国央行货币政策的工具箱并没有关闭，而且，中国央行还会创设更多的信贷支持工具，弥补货币政策弹性的不足。
在汇率管控方面，中国实行的是有管理的浮动汇率制度，同时有逆周期调节因子去管控汇率，因此，人民币的贬值也不会失控。
线性的看待美联储的货币政策，线性的看待美元和人民币汇率，可能会带来判断的方向性错误。
我们的看法是，周四周三美元的大幅升值是对未来2025年1季度特朗普上台可能提高关税、推高通胀的定价，这个定价已经充分，短线或者中期美元汇率将面临回落。
离岸人民币汇率方面，经过短线的贬值之后又重新升值，回到前期的震荡箱体，人民币汇率的走势与美元的升值并不对称，因此不可过度悲观。
美股方面，由于美国的GDP增速维持上下向上态势，软着陆可以确认，不着陆也可以确认，向上的基本面不支持美国股市进入熊市，当下可能面临一轮阶段性的调整，而阶段性调整的A段基本到位，将面临反弹。
综上所述，市场对美联储货币政策指引的悲观反应已经充分，下周将面临反弹。
关于高股息的走势和投资价值，是当下市场充满争议的话题。
有一种观点是，买了高股息，可以躺平，可以躺赢，可以无视市场的波动。
另一种观点是高股息严重高估，从今年的9月份，包括924以来，高股息一直在兑现在减仓。
这两种观点的博弈，造成了高股息当下震荡上行的走势，根本的原因在于，A股市场运行牛市的基本判断和预期并没有改变。
从上面的叠加图可以看出，2024年5月以来，高股息与上证指数的比较从跑赢上证指数20%收敛到跑赢上证指数8%。
上图显示，2021年10月以来，高股息跑赢上证指数超过80%，据此测算的估值水平相当于上证指数的6000点。
周线图显示，2012年以来，高股息跑赢上证指数接近300%，据此测算的估值水平超过了8000点。
在此我提醒大家考虑三点：第一，高股息是高估还是低估？第二，破净资产，如果剔除未分配利润和资本公积金，它的净资产还会有多少？也就是说如果充分分红的话这种高股息还具有高股息的特征吗？第三，如果充分分红，对这些高股息企业的经营会产生什么样的不利影响？
因此，市值管理有其合理性，对破净资产公司的关注也有其合理性，但PB完全提升到百分之百以上，可能是一个伪命题。
如此高的估值，在市场牛市预期的背景下，不趁机兑现利润、调仓换股还会做什么呢？我想，这正是高股息一次次扰乱市场节奏拖累市场的最为根本的原因。
剩下的问题是，高股息会否破坏市场未来的长期趋势？我们的答案不会。
第一，中期看高股息跑赢上证指数仅仅8%，给市场以并未高估的假象。
第二，技术上，阶段性调整的三段式已经完成，未来将选择向上突破，只是未来上行的空间和力度有限。
也就是说，不要指望高股息是重要的投资主线，当它上行令你冲动的时候，一定要保持冷静。
从上图可以看出，10月8号以来A股市场出现明显的三轮下跌，第一轮下跌跌幅为16%，第二轮下跌跌幅为8.5%，第三轮下跌，也就是过去一周的下跌跌幅为4.4%，但是过去几个交易日的下跌对市场形成的压力、带来的焦虑和不安情绪远远超过前两次。
原因是什么？看一下以下几个板块指数的走势就昭然若揭了。
华为龙头10月底创历史新高之后，从11月开始到现在一个半月走势疲软。
星球指数11月上旬创历史新高之后，进入了一个探底回升过程，而回升过程仅仅才3个交易日。
在此期间，由于出台两个指引市值管理的文件，高股息11月中旬以来明显走强，呈上行趋势。
11月中旬以来，微盘股代表的小盘题材股包括抖音概念、智谱AI等等掀起了一轮又一轮的上涨。
存量资金博弈的背景下，华为概念以及新质生产力的关注被分散、资金被分流，处在调整状态，因此你的体感不好。
当你看到满眼上涨的时候，你的股票不涨反跌，体感肯定不好，信心肯定受挫。
转机正在到来：高股息可能面临阶段性调整或者箱体震荡，微盘股也出现明显的阶段性调整的特征。
华为鸿蒙开始于11月初的阶段性调整的三段式已经完成，二飞信号将再度发出，将重新夺回主线地位。
类似的也包括芯片、低空经济、机器人、车路云和AI应用。
基于上述，我们已经熬过了11月以来的最艰难时期，市场资金又重环华为鸿蒙为核心的新质生产力。未来市场的主线依然是华为鸿蒙为核心的新的生产力，包括华为系。低空经济芯片、半导体、车路、云、机器人儿脑机接口、量子计算和AI应用。
因此，我们说新质生产力否极泰来，又将迎来一轮新的上涨。
这个标准非常简单，就是市场再度发出二飞信号：SAR发出买进信号，日线上破布林线中轨，MACD在零以上再度黄金交叉。
如上图所示，芯片已经发出了二飞信号，确认了重要低点，因此今天表现非常出色。类似的，也包括新质生产力的其他细分行业，比如华为鸿蒙、低空经济机器人、儿车路云、AI应用等等。
就沪市而言，日线上破了布林线中轨，但SAR和MACD仍未发出信号，预计上破3400将确认重要低点。
重要地点或者二飞信号发出之后会发生什么？会上破布林先上轨、展开一轮中期以上的上升行情。
综上所述，重要地低点的确认信号将在下周初开始陆续发出，因此，要坚定信心，不要倒在黎明前。
因此，我们说下周依然是否极泰来的过程，是对信心和耐心以及主线信心的重大考验。
建议非常简单，拥抱主线，擒贼擒王，容忍震荡，稳定持有。
以上代表个人观点，不构成投资建议，稳定，仅供参考。
以上就是小编为您分享《否极泰来：关于下周市场走向与主线的判断》的全部内容，更多有关蒙古华人最新消息、新闻，请多多关注华人头条频道。您还可以下载我们的手机APP，每天个性化推荐你想要看的华人资讯！
免责申明
1、本站（网址：52hrtt.com）为用户提供信息存储空间等服务，用户保证对发布的内容享有著作权或已取得合法授权，不会侵犯任何第三方的合法权益。
2、刊载的文章由平台用户所有权归属原作者，不代表同意原文章作者的观点和立场。
3、因平台信息海量，无法杜绝所有侵权行为，如有侵权烦请联系我们（福建可比信息科技有限公司 邮箱：hrtt@52hrtt.com），以便及时删除。
闽公网安备35010202000536号