“床垫美元”：经济学家认为经济影响有限，并警告缺乏法律保障

华人头条 阿根廷5月25日讯/Cl：在政府宣布“阿根廷人储蓄历史性修复计划”后，多位经济学家认为，放松监管本身是积极信号，但强调未来必须制定相关法律，以避免动用未申报美元的民众遭到追责。

措施内容

该计划由经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）宣布，核心在于鼓励民众将“床垫中的美元”合法化——即允许个人在无需说明资金来源、没有数量限制的前提下将其美元存入银行。卡普托强调这并非新的“资金申报大赦”，而是“制度性转变”，目的是推动阿根廷经济的“重新货币化”。

政府还表示正在制定法案，拟提交国会修改《税务刑法》和《税务程序法》，以“为未来的储户提供法律保障”。不过，目前总统府尚未明确何时向国会提交文本。专家认为，这一步对于保障储户权益至关重要。

分析人士的质疑

金融分析师克里斯蒂安·布特勒（Christian Buteler）认为，相关措施“只是调味品而非主菜”。尽管政府表达了放松监管的意图，但并未出台具体允许“床垫美元”流入实体经济的法律保障。他指出，目前仅有三位政府官员在新闻发布会上的言论，而“这在法律上并无效力”。

经济学家卡洛斯·罗德里格斯（Carlos Rodríguez），曾任米莱总统顾问，也直言不讳：“这些美元依旧是黑市美元，其法律状态未变。税务局（ARCA）或许表示‘暂不查你’，但这并不代表未来不能查你。”他强调，“只要法律不变，随时可能因一封匿名举报信被控非法致富。”

此外，罗德里格斯指出，如果用这笔“黑钱”购置房产，“哪怕公证员不报告ARCA，只要有人举报，就可能陷入被追查财产来源的风险。”

缺乏激励，市场反应冷淡

PxQ咨询公司经济学家佩德罗·马丁内斯·赫尔伯（Pedro Martínez Gerber）表示：“我不认为这项措施会对宏观经济产生显著影响。”他指出，与去年宣布的资金申报机制不同，当时纳税人不仅可享受0%税率，还可提前缴纳资产税以换取激励；而此次措施未提供任何实际激励。

金融公司F2的安德烈斯·雷斯基尼（Andrés Reschini）则认为，措施受到私营部门欢迎，因为减少了监管负担，有利于正式经济活动的增长。但他也坦言，市场原本期待有更多有关“床垫美元”使用方面的具体政策，因此最终效果可能“有限”，尤其是在国会态度强硬、改革前景不明的情况下。

法律结构是关键

经济学家费德里科·格鲁斯坦（Federico Glustein）指出，此举意在营造出“美元归个人所有，可用于日常交易”的印象，鼓励美元作为日常流通货币而非仅作为储值工具。“但这需要法律支撑，目前只是在解除部分比索交易限制，缺乏系统性的法律结构。”

他也与罗德里格斯观点一致，强调应建立反洗钱规范和自动化收入验证机制，以防止未申报美元在日后被追责。

中央银行的潜在考量

投资公司Balanz补充认为，尽管并非主要目标，但这项政策可能间接有助于吸收更多美元存款，进而提升中央银行的净外汇储备。当前美元并未触及汇率干预区间下限，央行也未主动购汇，因此吸收民间美元流动性可能具有战略意义。（完）