美元、通胀和利率：与政治相关的市场观点

华人头条阿根廷5月8日讯/Cl：被路透社咨询的分析师们对阿根廷经济的未来发表了看法，此前国会已经在众议院通过了所谓的《基础法案》，现在参议院正准备对其进行审议。

阿根廷经历的高通胀预期有所降低，使得阿根廷央行（BCRA）将基准利率降至每年50%，这是5月份的第二次降息，而前届政府执政时，这一利率为133%。

自由主义者哈维尔·米莱于去年12月上任，承诺放松经济管制、战胜通胀并通过大幅削减开支来整顿公共财政，同时努力摆脱严厉的外汇管制（外汇管制），并在贫困和赤贫加剧的情况下平衡央行的账目。

米莱目前正与内阁部长尼古拉斯·波斯和经济部长路易斯·卡普托一起参加米尔肯研究所的年度会议。在此背景下，阿根廷劳工总会（CGT）呼吁举行反对官方推动的调整的全国罢工。这将是米莱上台以来劳工总会发动的第二次动员。

经济学家罗伯托·格雷托表示：“政府此次降低利率的措施与之前的逻辑相同：清算阿根廷中央银行的付息债务，并减少未来这方面的货币发行量。”他补充说：“我们认为，新的降息上限不是由利差决定的，因为混合汇率确保了某种程度的抑制，而是利率和贬值之间的低利差抑制了出口结算。”

EcoGo咨询公司的塞巴斯蒂安·梅内斯卡尔迪表示：“我认为这次降息的部分意图是唤醒农业美元，因为我认为政府正在看到它缺乏工具让农场主最终结算所有美元。”

他估计说：“（农业领域）对这个价格（美元价格）并不满意，可能会保留（美元），”他补充说，“（通过）这些措施在某种程度上唤醒了金融美元，根据这一规定，农场主可以在官方市场结算80%的出口收入，在金融市场结算20%，这样他们会看到一些好处，并可能改善这一数字。”

VatNet金融研究机构指出：“当地经济的基本问题是需要提高生产力和实现公共账目的平衡。”

“到目前为止，新政府只能展示范围有限的部分改善。但是，是否愿意或能否在削减数十亿美元的公共支出以及修改对劳动关系的司法和工会限制方面取得进展，仍存在疑问，”他补充说。

“投资者正密切关注通往参议院的政治谈判，以寻求获得《基础法案》和财政一揽子计划的批准，因为这被视为使公共账目的大幅改善具有可持续性至关重要，因为这一直是改善投资者信心的关键锚点，”Ber咨询公司的古斯塔沃·贝尔表示。

地中海基金会的一份报告指出，“随着通胀和利率的下降，阿根廷信贷成本上升的因素将变得显而易见，其中许多因素与金融部门无关。其中包括省级和市级对金融活动征税的税费，因此会影响实际利率，提高私人部门的信贷成本。”

结算和清算机构Neix认为：“众议院对财政一揽子计划（和养老金改革）的批准，让人们认为正在进行的财政调整将能够改变其构成，越来越少地依赖与对外贸易相关的扭曲性很强的税收，而更多地依赖如所得税这样的累进税。”

“这将使得在未来几个月内实现财政盈余变得更加容易，因此本币的吸纳将得以维持。如果真是这样，融资需求将越来越少，因此没有必要维持高利率，”他解释说。

阿根廷中小企业联合会（CAME）表示，4月份，中小企业零售额同比下降7.3%（以不变价格计算），今年第一季度累计下降18.4%。在未经季节性调整的月环比数据中，零售额增长了1.6%。（完）